金程問(wèn)答
為何波動(dòng)率小，range更寬；波動(dòng)率越小，同樣range就更難觸及rebalence，重調(diào)節(jié)概率已經(jīng)非常低，為何還要更寬。概率本就極低，再繼續(xù)更寬，那設(shè)置豈不形同虛設(shè)。
第一題為什么不能直接使用表格里給出的兩個(gè)Annualized modified duration數(shù)值呢？解析里是用Mac.Duration做了計(jì)算。
為什么L3mock1上case1第一問(wèn)，求BPV的時(shí)候用的modifier duration不用表格里的，而要自己用mac duration/(1+yield)計(jì)算？表格里的mac duration也是年化后的呀
老師 這道題b選項(xiàng)在課上和沖刺筆記上都是要increase liquidity needs的 是否你們講錯(cuò)了
你好老師 為什么40bps不納入計(jì)算
比較簡(jiǎn)單的做法，直接用5%-2%在減去base fee，得到2%， total fee =1%+2%*20% =1.4%。 還有一種比較精確的做法，因?yàn)榭紤]了復(fù)利。 2016年的收益是8%，在2017年，累計(jì)收益率降到了(1+8%)*(1-2%)-1= 5.8%. 到了2018年，雖然收益率為5%，但累計(jì)收益為（1+5.8%）*(1+5%) -1= 11.11%。因此高水位就是前面2016年的8%，只有11.11%-8% = 3.11%的部分可以用于計(jì)算績(jī)效獎(jiǎng)金。又因?yàn)閞ed grass計(jì)算sharing時(shí)要扣除base fee，因此total fee = 1%+20%*(3.11%-1%)=1.422% 這兩種算法如何取舍呢？
第三問(wèn)，我算出來(lái)128265，答案是128731，在后幾位有偏差，這樣算對(duì)嗎
答案的這句話對(duì)嗎？ When moving from early expansion to late expansion, the credit spread curve tends to steepen and credit spreads tighten
這里的2.7%和and unwinds the hedge at 97.3怎么理解？沒(méi)看懂這里是什么意思
LM1的總結(jié)內(nèi)容中：% Total return = % Income return + % Price return= 收入收益百分比 + 價(jià)格收益百分比(1) income return:包含yield(類似于coupon rate）和roll yield（隨著時(shí)間推移，債券的滾動(dòng)收益）(2）% Price return（收益率變化導(dǎo)致債券價(jià)格的波動(dòng)） ≈ – Duration × Change in YTM≈ –久期 × 到期收益率變化，這個(gè)公式和Decomposing Expected Returns債券組合的預(yù)期回報(bào)率? E(R) ≈ ? Coupon income? +/– Rolldown return與信用風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)，隨著時(shí)間流失，信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)下降，對(duì)債券價(jià)格有影響? +/– E(ΔPrice due to investor’s view of benchmark yield)? +/– E(ΔPrice due to investor’s view of yield spreads)與信用風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)? +/– E(ΔPrice due to investor’s view of currency value changes)，上面這兩個(gè)公式是相互包含的關(guān)系嗎？
根據(jù)LM8的內(nèi)容：systematic:系統(tǒng)化的再平衡，權(quán)重調(diào)整。規(guī)定range，超出范圍后調(diào)整。風(fēng)險(xiǎn)越高的資產(chǎn)，波動(dòng)越大的投資，設(shè)置的range越寬。例如calendar和percentage-range。但是根據(jù)LM3: Overview of Asset Allocation中的Strategic considerations in rebalancing再平衡，波動(dòng)性越高，需要設(shè)置窄的range。這兩個(gè)結(jié)論相沖突，如果是風(fēng)險(xiǎn)越高，根據(jù)LM8是更寬，根據(jù)LM3是更窄，所以應(yīng)該如何設(shè)定range?
什么叫manager adhering
可不可以講解一下上面這道題
這個(gè)第14題為啥選b呢
可否再解釋B的解析中"At the money options provide the best choice to delta hedge any existing position"是什么意思
程寶問(wèn)答
