老師，您好，就該科目LM2課后題Q32，為什么說opened-end funds的流動性低于closed-end funds呢？我的理解是：Open-end funds 的流動性（liquidity）更高，因?yàn)橥顿Y者可以隨時(shí)向基金公司申購或贖回基金單位，其交易是基于基金資產(chǎn)凈值（NAV）的每日估值來完成的。這意味著投資者通常可以在短時(shí)間內(nèi)將基金單位轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金。相比之下，Closed-end funds 的流動性較低，因?yàn)槠浣灰仔枰ㄟ^公開市場（例如股票交易所）進(jìn)行，價(jià)格由市場供需決定。若市場成交量較低，投資者可能需要等待合適的買家才能賣出，且出售價(jià)格可能低于基金資產(chǎn)凈值（即折價(jià)交易）。
老師，您好，請?jiān)敿?xì)講解一下該科目L2課后題Q22，特別是為什么Alcanfor Limited的投資方法不適合Susan（to generate predictably income to cover her ongoing living expense）的需求，而Laurbaer卻適合呢？謝謝。
第2問有兩個(gè)問題，1）以SMB為例，如果問的是portfolio自身風(fēng)格，0.59意味著基金經(jīng)理其實(shí)還是小盤股風(fēng)格的（否則，大盤股風(fēng)格就是負(fù)數(shù)了），只是和benchmark的0.68相比，稍微沒有那么偏向于小盤，輕微tilt toward大盤股些，對嗎？2）這種數(shù)字的絕對值大小是否具有意義？比如SMB絕對值的0.59>HML絕對值的0.17，將各因子的大小絕對值對比判斷基金經(jīng)理更看重哪個(gè)因子，對哪種策略更敏感或哪種更有效？這種是不是也會通過某個(gè)形式考到呢。
只要題目里說了macro或者micro attribution，不管是這兩個(gè)的哪種，都是BF模型，讓算selection就是selection+interaction；如果沒說就默認(rèn)為BHB模型，security selection和interaction分開計(jì)算；allocation無論何種情況都是單獨(dú)計(jì)算，總結(jié)對嗎老師
老師，視頻這第一個(gè)選擇題，將客戶Financial needs和現(xiàn)存capital打叉得出life insurance amount，是“financial needs- capital”還是“capital- financial needs”呢？1）如果前者，難道高凈值客戶的現(xiàn)存資產(chǎn)還沒有financial needs現(xiàn)值高嗎？好像不符合實(shí)際吧；2）如果后者，那選項(xiàng)C就不對了，客戶配偶part- time代替full time收入變少，financial needs變高，capital-更高的financial need=更低的insurance amount
Er= rf+Beta(rm-rf), 那么蒙特卡洛模擬用的預(yù)期收益率會高于mortality table折現(xiàn)用的無風(fēng)險(xiǎn)利率對嗎？既然這樣，mortality table用更低的利率去折現(xiàn)，PV值不是更高嗎？為什么說會低估退休需要的資本金？
老師問一個(gè)衍生問題，這個(gè)equity like和bond like理論上讓企業(yè)家去投資穩(wěn)健，大學(xué)教授投資更高風(fēng)險(xiǎn)的portfolio，但實(shí)際上就是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)承受能力高的人才會選擇成為一個(gè)從0到1的成功創(chuàng)業(yè)者、而正是因?yàn)閞isk aversion非常保守才成為了拿穩(wěn)定收入的大學(xué)教授，現(xiàn)實(shí)生活中，這些高凈值人群也都是非常固執(zhí)、按照他們各自的性格和風(fēng)險(xiǎn)理念去做投資&資產(chǎn)配置的，為他們按CFA這種理論去做配置和推薦真的可行嗎？
老師，請問第二問的這里的0.4、1.6是從哪里來的？
老師，這里第二題，寬松貨幣政策，不是導(dǎo)致高通脹，利率提高嗎？這里為啥不是從這個(gè)角度分析？
為啥momentum是rewarded factor，按照定義rewarded factor 應(yīng)該是龍long time persistently return，而momentum不算吧
是否在處理小訂單時(shí)，TWAP比VWAP更優(yōu)？因?yàn)閂WAP可能因?yàn)榱鲃有杂绊懚鴮?dǎo)致不能成交，TWAP雖然也受流動性影響但是成交概率大于VWAP 提出這個(gè)問題是因?yàn)樵鏁n后題：24.Index arrival price Determine which algorithm Minchow is likely to use for the Dynopax sell order. (Circle one)
Hi , why Q3 the notional USD amount is $80,000,000 instead of $84,000,000?
第6題，只要是相互交叉持股，雙方都有conflict of interest，不可能只有單方有利益沖突，哪怕其中F公司的高ESG評分是符合Dogood公司的投資要求的，可以這么理解嗎？
老師 不是很懂第三道題的b小題是考察什么知識點(diǎn)？
21題講解下
程寶問答
金程問答