練習(xí)冊中冊P96 C問 沒有看懂答案說的第一點，……is young and has a large amount of.... 和要減少equity allocation有什么關(guān)系嗎？ 除了答案里寫的 human capital & financial capital 相關(guān)性太高這一點以外，我還寫了股票權(quán)重過高會導(dǎo)致over-concentration，這可以算是不同的兩點嗎？
練習(xí)冊中冊P93 2011年Q5的B問 我寫的其中一個理由是： In the bear market, the liability based approach is more appropriate than the asset-only approach because it is harder to earn a higher return. Also, as the value of liability, mostly consisted of the fixed income, tends to increase in the bear market, we need to use the liability based approach to hedge the fluctuation in liability’s value. 可以嗎
老師我想問下在答上午題的過程中，如果題目說要求寫出兩點理由，那如果我寫了三點理由，而其中第一點和第三點是對的，這樣的情況算是答對了么？
老師這里C問答案里提到的第一個點我不是很明白，為什么young要減少對equity的配置呢？不是應(yīng)該年輕的時候配置equity的比例應(yīng)該更高嗎？
怎么理解belief in momentum,應(yīng)該wider range?
請問老師這個題是什么意思呀？不太明白這個題考的是什么？
老師我想問下這題，或者說這類題目在選擇corner portfolio的時候是就選擇目標(biāo)收益率臨近的兩個組合就行了嗎？不用考慮sharp ratio嗎? 我的想法是在比9.6%高的組合中選一個SR最高的，然后在比9.6%低的組合中選一個SR最高的，這樣為什么不對呢？
第13章課后題第18題。題目要求計算每種資產(chǎn)占總投資的最優(yōu)權(quán)重。根據(jù)目標(biāo)數(shù)據(jù)和表格中的最小預(yù)期回報率，我對目標(biāo)1（Module C）和目標(biāo)3（Module D）的資產(chǎn)及權(quán)重計算正確，但對目標(biāo)2（Module B）的資產(chǎn)及權(quán)重計算錯誤。 在使用科學(xué)計算器時，目標(biāo)2中給出的通脹率數(shù)據(jù)應(yīng)被用于計算FV，然后再使用10年期99%成功率對應(yīng)的最小預(yù)期回報率最高值（Module B：2.2%）返回計算PV。在科學(xué)計算器中先輸入N=10，I/Y=3%，PV=0，PMT=100000，計算出FV=(1146387.93)，再將其除以1.03（因為通脹在第二年才開始發(fā)生，所以需要扣除一年的通脹率）得FV=(1112997.99)。之后，用最小預(yù)期回報率最高值2.2%=I/Y，PMT=0，N=10反推PV=895334.71，但這個數(shù)值和答案上所說的1013670并不一致。請問我在使用科學(xué)計算器的過程中，出現(xiàn)了什么錯誤？正確的流程應(yīng)該是怎樣的？謝謝！
第13章課后題第15題。題目中要求用反向優(yōu)化（reversal optimization）方法求出各資產(chǎn)的最優(yōu)權(quán)重，但題目并未給出市場和投資者個人的避險情緒系數(shù)λ。答案中給出的數(shù)字僅是根據(jù)各資產(chǎn)市值占總市值比重算出的隱含權(quán)重（implied weight），個人認為它并不算是最優(yōu)權(quán)重（optimal weight）。此外，使用表1中各資產(chǎn)風(fēng)險系數(shù)β、市場風(fēng)險溢價5.5%和無風(fēng)險利率2%算出的各資產(chǎn)預(yù)期回報率分別為cash 2.00%，US bonds 4.75%，US equities 9.7%，Global equities 11.35%，Global bonds 5.3%，這和題目中表1所給出的各資產(chǎn)預(yù)期回報率并不相同，分別有cash +0.00%，US bonds +0.25%，US equities +1.10%，Global equities +0.85%，Global bonds +0.60%的差距。這一差距來自何處呢？是否因為表1中給出的預(yù)期回報率實際上是效用函數(shù)的結(jié)果（效用值），扣除了風(fēng)險所致的效用損失？謝謝！
為什么short inflation-linked bond就可以求得通脹因子。inflation-linked bond 不是也包含通脹嗎？long的nominal treasuries 也是包含通脹，倆者相減通脹不是抵消了嗎？
老師，Asset allocation真題2011年Q5，A問，i中，resampled MVO的優(yōu)點答案中第一點是更stable，我在課件和原版書中都沒有找到這個點，這個有優(yōu)點要記嗎
為什么路徑依賴算MCS的優(yōu)點？
老師好，問題如圖。 這里面說Fixed Income的weight已經(jīng)超出范圍，但題目中不是40%±10%嗎？那45%也沒有超出范圍呀～
老師這里說只要把MCTR*資產(chǎn)總的金額就可以得到ACTR，這樣的前提假設(shè)是這個資產(chǎn)每一塊錢的MCTR的風(fēng)險都是相等的才能這樣簡單相乘吧？但不是應(yīng)該金額越大，MCTR就會越高么？比如一個資產(chǎn)我買1塊錢，和我買1000塊錢，多增加1塊錢的MCTR也是一樣的嗎？
老師您好！ 請問為什么MCTR*weight=ACTR? 比如很餓的人吃第一個蘋果邊際效用是100，吃到第10個蘋果效用可能只有0.5，那總共吃10個蘋果的效用應(yīng)該等于十個蘋果帶來的效用之和，或者等于平均效用*10，而不等于最后一個蘋果的效用0.5*10
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