金程問(wèn)答
老師，怎么您講的與原文及PPT不一樣呢？原文講的這幾個(gè)factor就是primary factors，是需要match的。
老師您好，我想問(wèn)一下： Page 267頁(yè)： （1）Leveraged Exposure to Credit: Mezzanine and equity tranches can gain additional return, if the underlying collateral has strong returns. 老師在講的時(shí)候有提到說(shuō)equity就像是自有資金，用10%的錢(qián)買(mǎi)了全部的債券。但是這10% 不是Fund manager買(mǎi)的bonds自己留著。但是為什么說(shuō)是自有資金？還有為什么說(shuō)相當(dāng)于用10%的錢(qián)買(mǎi)了全部的債券？這些解釋好像和note上的無(wú)關(guān)：Mezzanine and equity tranches can gain additional return, if the underlying collateral has strong returns？ （2）Disadvantage 第二點(diǎn)：Do “NOT” offer unique exposure to a sector or market factor. 老師上課講的好像是offer unique exposure 而不是 “NOT”offer unique exposure to a sector or market factor？ 您能解釋一下嗎？謝謝啦！
老師好，原版書(shū)課后題，第89頁(yè)，第3題： conclusion 1:為什么說(shuō)在經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候，top-down沒(méi)有bottom up樂(lè)觀？經(jīng)濟(jì)變差的時(shí)候不應(yīng)該是個(gè)股先變差，再慢慢到經(jīng)濟(jì)變差么？ bottom-up是任何時(shí)候，無(wú)論經(jīng)濟(jì)變好還是變差，都比top-down樂(lè)觀么？ conclusion 3為什么錯(cuò)了？
Reading24書(shū)后24題，答案是c，請(qǐng)老師解釋下，為什么covered int arbitrage可以讓打到這樣的效果？書(shū)里不是說(shuō)，都要用hedge return 來(lái)比較哪個(gè)bond return嗎？
看第3點(diǎn)，為什么越Concave的，需要越多的securities？書(shū)上也沒(méi)解釋。
Reading24書(shū)后第11題，要求duration neutral，但是沒(méi)有給原始duration，答案說(shuō)condor，但算法像long/short trade，請(qǐng)老師解答
老師好，這頁(yè)紅色下劃線部分，授課老師說(shuō) ，借錢(qián)買(mǎi)債券期貨可以扎利差，因?yàn)榻璧腻X(qián)為隔夜拆借利率，為短期，較低，而債券期貨的收益是長(zhǎng)期的。請(qǐng)問(wèn)：購(gòu)買(mǎi)債券期貨是沒(méi)有coupon的吧，為何會(huì)有收益呢，如果是價(jià)格的收益，那不是固定收益，隨時(shí)可能變動(dòng)的。請(qǐng)幫忙解答，謝謝。
Forecasting Exchange Rates 四個(gè)方法中，第一個(gè) Purchasing Power Parity, 視頻中提到的是 F/S = (1+inf(DC)) / (1+inf(FC)) 教材和notes上提到的是，relative purchasing power parity: %Δ(S, A/B) = INF(A) - INF(B) 考試時(shí)我寫(xiě)哪一個(gè)？還是都可以？謝謝老師。
老師好，原版書(shū)課后題，第140頁(yè): 第8題，題干里的difference 3為什么錯(cuò)了？講義里也提到“emerging market has high concentration in both lower portion of investment-grade rating spectrum and the upper portion of high yield”。這里的知識(shí)點(diǎn)不太懂，能麻煩老師講解一下么？
老師好，原版書(shū)課后題，第140頁(yè): 第5題，US的利率相對(duì)于歐洲下降，那不是應(yīng)該投資歐洲債券么，為什么歐洲債券要underweight？
老師，請(qǐng)問(wèn)本頁(yè)黃色劃線部分，講curvature的。關(guān)于曲度，文中講，pisitive butterfly，two ends of the curve move downward and the middle of the curve moves upward，收益率曲線是向上的，兩頭下降中間上升，曲線再加凸，為何不是curvature增加呢，謝謝老師解答。
您好: 問(wèn)題1: 關(guān)于smart β: 講義136-269 老師說(shuō)這個(gè)本質(zhì)上就是α... 不太明白呀? 問(wèn)題2: 阿爾法是active return; 那所謂的貝塔是什么? 謝謝老師!
沒(méi)理解TRS, 麻煩老師解釋下, 謝謝老師!
老師在信用風(fēng)險(xiǎn)這里說(shuō): futures不會(huì)存在違約風(fēng)險(xiǎn); 但是swap和swaption會(huì). 請(qǐng)問(wèn)為什么? 謝謝老師!
沒(méi)看懂呀, 請(qǐng)老師解釋下, 謝謝老師!
程寶問(wèn)答
