如果是負(fù)利率，為什么不應(yīng)該持有現(xiàn)金呢？負(fù)利率不是存銀行還要貼上利率么
Indicators的缺點(diǎn)有一條是look ahead，這個(gè)怎么理解
課后選擇case Judith Bader 第4問：為什么人均收入降低能聯(lián)想到policy risk升高，而不是competitiveness risk升高的？大家都開時(shí)競(jìng)爭(zhēng)降低價(jià)格
fixed income的immunization是抵消price risk和re-invest risk。但是為什么CME說(shuō)這兩種風(fēng)險(xiǎn)很難被互相抵消？
像問一下inflation不同階段對(duì)資產(chǎn)的影響1）cash：對(duì)于cash而言，老師上課說(shuō)的是inflation高于預(yù)期，貨幣貶值。那要怎么理解"利率上升，現(xiàn)金相對(duì)有吸引力"這句話，這里的利率上升是因?yàn)閕nflation高于預(yù)期導(dǎo)致的嗎？2）bond：inflation>預(yù)期，利率高，price低，bond沒有吸引力？3）stock：高/低于預(yù)期都沒有吸引力：高于預(yù)期有貨幣收縮政策，不利于公司業(yè)務(wù)。低于預(yù)期經(jīng)濟(jì)不好，業(yè)績(jī)不好4）房地產(chǎn)：inflation>預(yù)期，房租房?jī)r(jià)隨之升高，相對(duì)有吸引力；<預(yù)期，房租房?jī)r(jià)下降，表現(xiàn)不好，沒有吸引力？
老師請(qǐng)問一下，如果這邊改為長(zhǎng)期rf，那么是不是它增加會(huì)導(dǎo)致貨幣貶值啊，短期rf增加導(dǎo)致資金流入，貨幣升值。長(zhǎng)期則因?yàn)?rf=real +inflation，通脹上升導(dǎo)致貨幣貶值，可以這么理解嗎？
在trend asset return這里，老師的意思是：GDP的增長(zhǎng)是從歷史數(shù)據(jù)中得出，然后growth of earning/GDP 和 growth of P/E是額外的return？
cap rate都是用當(dāng)前的數(shù)值嗎？還是只是這個(gè)案例用5.7%而已呢？
不理解為什么lameda上升，平滑效果加大后，VAR(r)還要大些？
如果公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的是GDP的實(shí)際增長(zhǎng)，為什么這里還要把growth rate調(diào)整成名義的增長(zhǎng)值呢？
在contraction 階段，長(zhǎng)期利率是下降還是上升？在第51頁(yè)P(yáng)PT里contraction階段的格子里寫了“short-term and long-term rates declining with bond prices increasing",這意思是長(zhǎng)期利率下降。但是在第63頁(yè)P(yáng)PT老師講解的時(shí)候說(shuō)“contraction階段短期利率下降，長(zhǎng)期利率上升，收益率曲線在這時(shí)候最陡峭”，這意思是長(zhǎng)期利率上升。那到底哪個(gè)說(shuō)法是對(duì)的？
為什么是availability？還是沒懂
請(qǐng)問商品市場(chǎng)trade in googs and service 和 capital flow對(duì)匯率預(yù)期的影響在哪個(gè)課程有詳細(xì)講解
能不能解釋一下段 Rising current account balances tend to be associated with rising required returns (and therefore falling asset prices), and increased capital ?ows to the deficit country to fund its deficit. Capital ?ows also in?uence currencies.
When the economy is at the trough of the business cycle, equities perform well, and valuation ratios and earnings growth are expected to increase. The analyst could also use the Grinold- Kroner model to compute the required equity risk premium and increase the portfolio’s equity weights. At this stage, the yield curve is steep with high credit and term premiums. The expectation of rising interest rates means that bonds tend to underperform, and the analyst should reduce the portfolio’s bond allocation. 能不能解釋一下這段話？equity表現(xiàn)好的時(shí)候?yàn)槭裁碽ond表現(xiàn)差
程寶問答
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