第3問，sharing=0.25，base fee=0.2，計算出來的breakeven active return不是1.25，應該是0.8，麻煩核對下答案的計算過程是否準確
問一個與答題無關的問題：Liu was able to execute the order over the course of 30 minutes and received an average price of $50.55. The price at the time the order was placed is $50.45. The volume weighted average price (VWAP) over the trading horizon was $50.52, 請問這里的50.55和50.52都是指實際成交均價對嗎，計算或含義上有什么區(qū)別？謝謝
第4題，請問題目在問什么呢？
無效性發(fā)生的頻率很低表明這種無效性可能不值得追求。 這解析是什么意思，inefficiency本來就是偶然的吧？
第1問，關于quantitative和qualitative analysis，這里寫到兩大點（style analysis/capture ratios and drawdowns; investment due diligence/operational due diligence）可以得分，還是需要寫到小點（比如RBSA、HBSA、investment philosophy、investment personnel等
第2問，兩個問題，1. dark pool也不會顯示交易雙方的信息（機構名稱等）吧？2. comment 2中的certainty of execution是否應該理解為成交的確定性（無法成交或部分成交），而不是答案中的交易透明度？
關于fee structure，只有兩個專有名詞：bonus-style fee和symmetrical sturcture對嗎？bonus-style包含兩種情況（上有頂/上無頂）
答案中關于固定費率的“sticky”要怎么理解
number and characteristics of positions是指持倉資產的數(shù)量和種類嗎？視頻解析中翻譯為頭寸
這道題和前面例題思路完全相反，為什么這里無需考慮revert mean
為何非負？不可以做空么？
第11題，為什么不是看portfolio return與Benchmark return 之間的差值來判斷好壞因子，North America 的Portfolio return 大于benchmark return ,而且 Portfolio weight 又大于 benchmark weighed ，這不就代表了多配這個好因子嗎？
第2問，回答準備manager universe可以嗎？講義中關于manager selection的步驟，除了qualitative和quantitative analysis，第一步是manager universe
第1問，相比Gamma，Beta有更高的UC/DC ratio，而drawdown duration只多了3個月，在控制回撤的前提下可以有更高的return，剛好同時滿足客戶loss aversion和higher return的需求啊
老師可以詳細講解一下order-driven, quote-driven, brokered markets三者的定義和區(qū)別嗎？
程寶問答
金程問答
