金程問答
老師 27min這里收益的度量這道例題，有問題吧。bc是美元，lc是歐元；在計(jì)算由于匯兌產(chǎn)生的收益率時候，明顯是bc也就是美元升值了，投資歐元未來換成本幣bc，那么就是說只能換回更少的美元，收益率應(yīng)為負(fù)值啊。如果匯率表達(dá)式為bc/lc，即？美元/歐元的形式，根據(jù)題干，期初為1.33美元/歐元，期末為1.25美元/歐元；則匯兌產(chǎn)生的收益為（1.25-1.33）/1.33=-6.02%吧？
老師，關(guān)于合約規(guī)模經(jīng)常比較亂，一會兒是指一份合約對應(yīng)多少份底層標(biāo)的資產(chǎn)，一會兒是合約買賣單位（比如按照100手買賣期貨合約）。比如這道題，這里的1000和250就是指轉(zhuǎn)換為手的意思，并不是我們平常理解的底層資產(chǎn)規(guī)模的意思。您看是我這樣理解嗎？
老師，在講解對沖基金時，您總說由于流動性不好、鎖定期，通知期等風(fēng)險(xiǎn)較高，所以需要獲取風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，收益較高。我覺得不一定啊，承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)并不一定相應(yīng)獲取較高的收益，主要開始看基金經(jīng)理投資能力和市場表現(xiàn)，而不是說由于承擔(dān)了這個那個風(fēng)險(xiǎn)，所以收益高，這種表述是很不對呀。
老師，你不是說時間序列上的方差是不能直接相加的嗎？怎么這里又是相加呢？
如何區(qū)分：CML線和SML線，這兩個模型，他們各自所求的目的是什么？我搞混 了
建立供款緩沖，怎么理解呢，能否舉例具體的做法呢，謝謝。
老師，請問這里融資成本這里乘以這個2/3是什么意思？那個協(xié)議總費(fèi)用3萬美元是年利率是協(xié)議總費(fèi)用0.3%乘以名義本金1千萬美元嗎？那個保底利率為什么是減融資成本，而不是加上融資成本？麻煩解答一下。
老師，為什么說CPPI策略在沒有路徑依賴時工作較好呢？如果有路勁依賴，比如標(biāo)的資產(chǎn)上漲后繼續(xù)上漲，那么就是順勢加權(quán)益?zhèn)}位，不是更好嗎？
老師你好，圖片里圈出來的地方單位是點(diǎn)，而后邊例題里單位是元，請問不考慮期權(quán)費(fèi)時的保底執(zhí)行價(jià)格是否需要在您講義的公式基礎(chǔ)上乘小k呢？
老師，現(xiàn)在市場上探討“以國債作為貨幣政策的錨”是什么意思？是不是就是財(cái)政貨幣化的意思呢？
感謝老師一直以來的幫助，這次終于通過考試了。
期望收益率（均值）是通過持有期收益率的算術(shù)和幾何平均法求出來的嗎？
老師，在計(jì)算養(yǎng)老金單個資產(chǎn)相對于養(yǎng)老金負(fù)債的盈余收益時，是用單個資產(chǎn)的收益直接減去養(yǎng)老金負(fù)債的回報(bào)率，這時，單個資產(chǎn)的收益不用乘以融資比率或單個資產(chǎn)占整個資產(chǎn)組合的比例，直接是用單個資產(chǎn)的收益直接減去養(yǎng)老金負(fù)債的回報(bào)率即可。但在計(jì)算養(yǎng)老金資產(chǎn)組合相對于養(yǎng)老金負(fù)債的剩余收益時，就要用養(yǎng)老金組合中各資產(chǎn)的權(quán)重和收益去計(jì)算整個養(yǎng)老金資產(chǎn)的整體收益再減養(yǎng)老金的負(fù)債的回報(bào)率。請問這道題單個資產(chǎn)相對于養(yǎng)老金負(fù)債的剩余收益和整個養(yǎng)老金資產(chǎn)和負(fù)債的剩余收益的是這樣算嗎？
對于第四章內(nèi)容，資產(chǎn)負(fù)債管理中盈余于融資比率，這道題假如現(xiàn)在是總資產(chǎn)是一百萬，總負(fù)債也是一百萬，現(xiàn)在1月的養(yǎng)老金盈余suplus pension是100萬也就是總資產(chǎn)是兩百萬，二月份養(yǎng)老金盈余120萬，也就是總資產(chǎn)是220萬，三月份養(yǎng)老金盈余90萬，也就是總資產(chǎn)是190萬，根據(jù)這里的公式，是不是養(yǎng)老金的盈余平均值（100+120+90）/3=103.3，然后方差就是每個月的盈余減去平均值再除以期數(shù)（100-103.3+120-103.3+90-103.3）/3這樣算？還是怎樣算?。坷蠋?，方便把算式寫出來看一下嗎？
老師，關(guān)于LBO有點(diǎn)疑問，A公司（PE公司）都還沒有那個未上市公司的股權(quán)，如何拿給銀行抵押呢？這個如何前置？
程寶問答
