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老師你好，既然期貨價格與轉(zhuǎn)換因子已經(jīng)確定，只有債券報價不確定那講義里提的收益率高，轉(zhuǎn)換因子設(shè)置方式對期限長的債券有利，請問收益率是多少和轉(zhuǎn)換因子有什么關(guān)系呢？這里沒懂，，其次對圖片里這四個規(guī)律本身這些關(guān)系也沒聽懂麻煩老師再細(xì)講一講

2018年3月卷二，老師，這里寫的好像是復(fù)制C-P=(F-K)/(1+T)這樣一個現(xiàn)金流就可以，那么就是C-P-(F-K)/1+T)=-8.7685，小于零，那么就是看漲期權(quán)被低估，看跌期權(quán)被高估，那就買入看漲期權(quán)，賣出看跌期權(quán)，賣出期貨，借入款項，這里答案解釋是借出款項是怎么理解？第二，那就是借出款項20000/(1.005)，這里金額是1000*90是怎么理解？

老師，最小變動價格是指保證金價格變動，最小變動價值是指期貨價值變動對嗎？是這樣理解嗎？

這里沒有說怎么求上漲因子U和下跌因子D就直給出個風(fēng)險中性概率Q的公式，有點不理解，能不能先講一下上漲因子U和下跌因子D的公式

老師，對于債券投資策略什么時候采用杠鈴策略什么時候采用子彈策略？我看有些研究報告說平坦化時優(yōu)選子彈策略，債券收益率曲線走陡峭化就要優(yōu)選杠鈴策略。是這樣的邏輯嗎？

老師，在計算需要對沖的使用的期貨合約的份數(shù)的時候，考試的公式集里面寫的是Nf=(-HR)*（現(xiàn)貨合約數(shù)量/期貨合約規(guī)模），但是我看了下例題，原來ppt中是用的（現(xiàn)貨合約價值/(期貨合約規(guī)模*期貨價格)），那么分子到底是用現(xiàn)貨合約數(shù)量還是用現(xiàn)貨合約價值呢？感覺公式集里的是錯的，應(yīng)該用現(xiàn)貨合約價值去除吧？

老師，這里的“降檔限制”是什么意思？

老師你好，這里有兩個HR公式，請問分別用的場景是什么呢？

請問，無套利利率期貨模型中FV是否就是t-T時段的票面利息的累積值的終值？那么AI也是累積利息，那么FV和AI有什么區(qū)別呢?另外P為t時刻的債券的凈價就是s-AI,這里的s怎么理解呢？

老師 你好，如果要達(dá)到delta中性和Gamma中性后是好難同時保持Vega中性嗎？

轉(zhuǎn)換因子計算答疑

老師你好，請問公式1中，R和成本分別指的什么？公式2中成本指的是什么？正常公式2不就是s(1+r)-收益就行了么？我覺得這就包含成本了啊

老師，這個基差的概念怎么有時候是現(xiàn)貨-期貨，有時候是期貨-現(xiàn)貨，該如何通俗的理解呢？

為什么我計算股票指數(shù)期貨理論價格的時候和市場上看到的理論價格不一樣，我用的公式是現(xiàn)貨價格乘以（1+R），R用的是昨天看到的十年期國債收益率，難道是我沒考慮到成本和時間問題？

老師，我時常把合約乘數(shù)和合約規(guī)模搞混淆，該如何理解這兩個概念呢？特別是對于不是股指期貨的標(biāo)的，該如何區(qū)分這兩個概念？？非常困惑。