金程問答
這里日元利率是0.04，是不是應(yīng)該按0.04進(jìn)行折現(xiàn)而不是按0.09進(jìn)行折現(xiàn)
老師好，請(qǐng)問為什么不是2除以e的（5%乘以0.25）？
老師，期權(quán)可以提供股票和債券無(wú)法享受的稅收如何理解？
這里答案應(yīng)該是0.3/0.2吧，X公司股票的標(biāo)準(zhǔn)差是0.3，國(guó)內(nèi)股票的是0.2，X公司的股票相對(duì)于國(guó)內(nèi)股票的相關(guān)系數(shù)，應(yīng)該是國(guó)內(nèi)股票的標(biāo)準(zhǔn)差做分母吧。
老師，這兩道題分別是2015年3月份卷二和2013年9月份卷二的題目，在2015年3月份卷二的題目中，計(jì)算期權(quán)策略終值時(shí)參考答案把初始收入或者初始成本算上利息加到到期時(shí)策略收益里面了，但2013年9月份卷二的題目的參考答案中計(jì)算策略到期時(shí)終值時(shí)卻沒有加上初始收入或者成本，同一類型的題目做題方法卻不一樣，我記得老師您之前好像說過是不要加上期權(quán)初始成本或收益去計(jì)算策略終值的，要按2013年卷二的這種方法去做的。方便講解一下什么時(shí)候應(yīng)該加上算上利息的初始策略的成本或收益到到期時(shí)策略終值里面去，什么情況不用加嗎？
老師，2013年3月份卷二，我在7月24日提問的這道題中，麻煩老師爬樓再看一下，我在草稿紙上用期貨代替現(xiàn)貨那里是不是寫錯(cuò)了，假如期貨和期權(quán)規(guī)模一樣，用期貨的話就是應(yīng)該是要賣出期貨的，期貨的買賣方向是不是和看跌期權(quán)一樣，或者說是和現(xiàn)貨的買賣方向一樣的，畢竟是用期貨代替現(xiàn)貨，所以期貨和現(xiàn)貨的買賣方向一樣。請(qǐng)問是不是這樣理解？
2016年券二，問題五，老師，這里說是賣方空頭是借錢買債券是怎么理解?。抠I方可以理解成就是持有債券的一方，這個(gè)容易理解，空頭是從債券持有者那里收周期性費(fèi)用的一方，然后這里理解成借錢買債券，兩者是怎么理解？
老師，請(qǐng)問關(guān)于期權(quán)的問題，題目里面所說的，賣出一個(gè)看漲期權(quán)或者賣出一個(gè)看跌期權(quán)，是不是手上沒有持有相關(guān)期權(quán)或者相關(guān)期權(quán)所對(duì)應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)，也 可以賣出的，就像期貨那樣，交易時(shí)沒有持有相關(guān)的期權(quán)或者相關(guān)期權(quán)所對(duì)應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)，也可以進(jìn)行交易，只要到期時(shí)發(fā)生行權(quán)的情況，就從當(dāng)期市場(chǎng)上面買入相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行行權(quán)。
老師，關(guān)于融資融卷和期貨是不是可以這樣理解，假如都是擔(dān)心證券市場(chǎng)下跌，融卷就是先借入標(biāo)的證券進(jìn)行賣出，到期時(shí)以較低價(jià)格買入歸還，但這樣是套利的。期初賣出有價(jià)證券時(shí)有現(xiàn)金流的流入。至于期貨，就是已經(jīng)持有相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)，就是擔(dān)心證券市場(chǎng)下跌就進(jìn)行賣出期貨的開倉(cāng)交易，買入期貨和賣出期貨期初交易時(shí)是沒有現(xiàn)金流的，到期時(shí)交割用相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行交割才有現(xiàn)金流，期貨這種的叫對(duì)沖。融資融券期初有現(xiàn)金流，而且是套利的，賣出期貨和買入期貨期初沒有現(xiàn)金流，用于對(duì)沖?？梢赃@樣理解嗎？
老師這兩道題很相似，但為什么2018年3月的這道題是借入買入期權(quán)和賣出期權(quán)價(jià)格之差的金額而不是期貨價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格價(jià)差的現(xiàn)值
這里公式我看板書上的是P+S=C+K/（1+r)這樣子的。麻煩老師看一下。
老師，這里為什么要考慮套期保值比率為1才是完全套期保值呢，我覺得只要保證按照套期保值比率配置就能實(shí)現(xiàn)完全套期保值啊，不用一定是1才行。是這樣理解嗎？
老師，這道題要怎么理解??？這個(gè)在一般套利關(guān)系和期權(quán)價(jià)格那一章沒有找到相應(yīng)的內(nèi)容。
老師，這里只把公式列出來(lái)，可以把算式也列出來(lái)，看看是怎么代數(shù)進(jìn)去算的
老師2018年3月份卷二的這道動(dòng)態(tài)組合保險(xiǎn)策略的題目，我這樣子算算出來(lái)的答案是-452份期貨合約，因?yàn)轭}目說該組合和市場(chǎng)組合有相同結(jié)構(gòu)，所以β值是1，我就往里面乘以1. 算出來(lái)-452份期貨合約，我拿計(jì)算器算好像不管是單利還是復(fù)利都是-452份合約，算不出來(lái)-448。
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