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流動(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)性
這個55題，周老師和百題老師解析的也不一樣，c選項百題里面老師說expected loss是考慮了correlation的，EL(p)=EL1＋EL2＋EL3，但周老師在押題解釋EL=PD*LGD*EAD這個公式里面沒有相關(guān)性。。這里又該怎么理解呢
老師，我想問一下，壽險求保費過程中，假設(shè)買的保險合約是100萬的，第一年死的概率是p,為什么賠付是P*100萬而不是100萬呢，如果出事的話不應(yīng)該一次性賠付100萬嗎？expected payout的意義是什么？
老師好、這道題，我是這么分析的，tvr違約概率升高，說明cds得到賠付的可能性增加了，那么cds的價值就要增高了，而tvr和ep是相關(guān)系數(shù)等于一，說明ep有可能違約，那么cmm的ea是提高的，我這樣分析錯在哪兒呢
請問老師，這兩個圖是一個圖嗎？ 另外，這條有效前沿線上的點，從左到右是風(fēng)險越來越高，而且收益越來越高對吧？那這線上點的風(fēng)險，指的都是系統(tǒng)性風(fēng)險對嗎？因為這條線上所有點非系統(tǒng)風(fēng)險都是零是嗎？
可以有個清晰的歸納嗎，基礎(chǔ)班的和強(qiáng)化班在這部分都有點散亂，記不住，能夠分別畫一下圖形，并用中文歸納一下每個圖形為什么長這樣嗎？（視頻里的解釋性描述都是說說就算了，記不住，有文字和圖片印象會深刻些）
and a high confidence level(e.g. 99%) 老師您好！我想問一下為什么置信度水平越高越容易有偏差？置信度水平很高，區(qū)間也就很大，這樣包含正確的VaR值的可能性就會增加，為什么這里說更可能有誤？
在HS hybrid approach 中增加了對歷史數(shù)據(jù)的權(quán)重或?qū)v史數(shù)據(jù)的波動，相關(guān)性進(jìn)行了調(diào)整，因此這種方法不是比ES更好嗎？因為從數(shù)據(jù)使用上，這幾種都增加了數(shù)據(jù)的使用效率，而且都不是平均權(quán)重，ES卻是平均權(quán)重。
老師好，市場百題第三題。這個里面直接加總了組合里3種資產(chǎn)的delta，這種算法感覺像是把3種資產(chǎn)的VAR直接加總起來了，想請問的是，計算組合的總delta時需不需要考慮他們之間的相關(guān)性影響呢？（發(fā)過此問題，忘了上圖，這次補(bǔ)圖）
這個題目是不是有兩個點，一是A，說的是置信度高的var回測準(zhǔn)確性低。二是BCD的，回測的置信度過高，會導(dǎo)致檢驗力度不佳，一類錯誤減少，但二類錯誤增加？有點混亂，幫忙梳理下。
本題不太明白A選項的分析，百題的62題中說當(dāng)資產(chǎn)和CDS對手的違約相關(guān)性上升的時候，CDS的價值是要下降的，怎么在本題的是偶CDS價值又上升了呢？我認(rèn)為此時不應(yīng)該是wrong way risk的。
1、只有第七年和第八年現(xiàn)金流是負(fù)的，為什么第九年和第十年司庫部門也每年賣4塊錢的債券？ 2、7-10年每年都賣4塊錢的債券，為什么第十年的TSECCF只下降4塊錢，而不是4*4=16塊錢？（7-10年每年4塊錢，一共16塊錢）
請問yield和coupon之間什么關(guān)系呢？coupon是每期給我多少的現(xiàn)金流，而yield給我的感覺只是為了折現(xiàn)存在的？如果yield是為了折現(xiàn)存在的一個值，那為什么不同產(chǎn)品對應(yīng)的yield會
老師好，老師回答了瀑布式結(jié)構(gòu)（Waterfall）是指證券化的產(chǎn)品是由上至下的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)。瀑布式結(jié)構(gòu)中存在超額抵押機(jī)制，現(xiàn)金流在滿足最高層和中間層的償付要求以及最低層的償付要求后，剩余的現(xiàn)金放入超額抵押賬戶。但是想請問下，超額抵押不應(yīng)該是實際發(fā)行的證券化產(chǎn)品的規(guī)模小于資產(chǎn)的規(guī)模嗎？謝謝
老師好，請問為什么期貨合約的期初價值都是等于0的呢？以債券定價為例，債券用現(xiàn)金流折現(xiàn)到0時刻的方式來定價，當(dāng)時課上老師說對此是這么理解的：“該債券能為投資者創(chuàng)造多少收益就能決定這債券值多少錢”那么像期貨而言，到了settlement這天實現(xiàn)了的收益，該收益折到0時刻后不能代表期貨的價值嗎？
老師你好，33題我還有一個問題，就是如果是期間現(xiàn)金流的話，我們是不是先考慮考慮資產(chǎn)池的利息流入和各個層級的利息流出算利息凈收入，然后我們看如果有l(wèi)oss的話，凈利息收入和equity是否能彌補(bǔ)損失
程寶問答
金程問答