金程問(wèn)答
解答視頻中14分鐘的時(shí)候說(shuō)DF是站在單個(gè)文件的角度去計(jì)算的，那TF也必須統(tǒng)一；然后一開(kāi)始的時(shí)候老師還說(shuō)DF還可以站在文件集的角度計(jì)算，是不是這種情況下，TF跟他統(tǒng)一就可以，也是站在文件及角度
老師，Q3這里提到了運(yùn)用CDS做hedging和trading，如果自身對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)沒(méi)有任何敞口，那應(yīng)該是從trading的角度去考慮吧，也就是說(shuō)CDS利差增大的時(shí)候應(yīng)該是去賣掉，利差縮小時(shí)候應(yīng)該買。而從對(duì)沖角度來(lái)看，操作應(yīng)該是相反的才對(duì)吧。題目問(wèn)的是從交易角度啊。
老師，關(guān)于persistence factor（衰減因子），我翻看之前一位答疑老師的講解，前半句我是理解的，衰減因子越大，衰減速度越慢。只是，后半句（我highlight的部分），我卻不太理解。一般公司處于行業(yè)領(lǐng)先地位的都是那些大型成熟的公司，那么這些公司相對(duì)穩(wěn)定，衰減速度也是同比較慢，而它們的股票也會(huì)偏向價(jià)值型；那么，對(duì)于價(jià)值型股，不應(yīng)該是多發(fā)股利嗎？
老師，請(qǐng)教第二題statement 3，是否錯(cuò)在：expected return of rate是用于計(jì)算GAAP下利潤(rùn)表里的pension cost，而不是IFRS下資產(chǎn)負(fù)債表里的PBO? 謝謝
另類case 6第一題中在算優(yōu)先股價(jià)值的時(shí)候，題干中說(shuō)保證每年15%的回報(bào)，但是這個(gè)為什么是用復(fù)利計(jì)算最終價(jià)值，優(yōu)先股的主要價(jià)值來(lái)自于分紅，而優(yōu)先股的基數(shù)不會(huì)因?yàn)榉旨t而逐年增加呀，如何理解
回購(gòu)股票和分紅是不是既不影響FCFE也不影響FCFF
組合case2最后一題，經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候，低等級(jí)信用債信用利差大幅減少，從收益率的角度應(yīng)該表現(xiàn)不如高等級(jí)信用債穩(wěn)定，為啥選C，如何理解outperform
第四題，如果div按照每年3.5%增長(zhǎng)，但div yield卻不是3.5%，是指div yield和div growth是不同概念么，怎么辨析？
老師，所以annual unit credit是在退休時(shí)點(diǎn)養(yǎng)老金的現(xiàn)值除以全部年限的一個(gè)平均值，是這個(gè)意思吧？
老師對(duì)比關(guān)于百題第二題和原版書(shū)第四小題，為什么sample standard deviation是用根號(hào)TSS/n-1求解，而百題第二題也是求Y的standard error為啥公式不一樣？
Ioana Matei的第五題：non-recuring expense加回pre-tax income
買方交易員buy-side trader的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)導(dǎo)致bid-ask spread上升嗎？
最下面的leverage ratio難道不是A/E嗎？
p-value < alpha, 與T.S. > Critical Value，這兩者是等價(jià)的嗎？若不是，請(qǐng)解釋，謝謝
題干哪里說(shuō)明了portfolio 1的surprise=0了？
程寶問(wèn)答
