可是相比直接買五年的，買三十年第五年賣掉的話不是還要把未來現(xiàn)金流折現(xiàn)后再往回折五年嗎，不用比較折五年的損失和資本利得哪個大嗎
老師，credit_ spread不是一筆費用嗎？那不違約時，Bond 那里的 3.5% 不應(yīng)該是支出，應(yīng)該是-3.5%嗎？
老師，這里為什么不用先apply to benchmark rate，rebuild一輪啊？
這里 說 的 “相同 ”期限 我不太 理解 ，為啥 是 相同 期限 呢 ？收益率 曲線 上 的 每個點，前面 的 代表 1年期 2年期 ，后面 的 是 3年期 4年期 ，為啥 是 相同 期限 ？
為什么duration 要neutral？如果知道利率上漲，那都賣了不是賺的更多？為什么還要買短期債券？
老師好，為什么這道題B錯C對？請問B錯在哪里？后半句的陳述里面有什么問題嗎？請問C里說的“must consider the impact of all of the economic conditions that affect the value of the callable bond”為什么對？Callable bond里面的call option on bond并不存在于convertible bond啊，callable bond 的call option就不需要consider吧？
1.可轉(zhuǎn)債發(fā)放dividend, stock price↓， 行權(quán)的可能性↓，V call on stock↓, V convertible↓, conversion bond price↓, market conversion price↓, 又增加了行權(quán)的可能性，有一個“自動”調(diào)節(jié)， 所以dividend > threshold dividend, 要下調(diào)conversion price, 這個有什么意義？一開始已經(jīng)定了一個債券能轉(zhuǎn)多少股票 2.還是說以conversion price = issue price /conversion ratio 與stock price 比較，X < S, 行權(quán)，那就是以convertible bond price / conversion price 得出轉(zhuǎn)換的股數(shù)，那就是最后轉(zhuǎn)換多少股票是不確定的？
為什么利率下降時call option更容易行權(quán)，因為標(biāo)的物是債券嗎，利率下降，債券價格上升，所以要行權(quán)？
老師 可以總結(jié)一下ITM,OTM的定義，以及他們與convertiable bond的關(guān)系（受債券還是股票因素影響）嗎？謝謝。
Q4-5， 本題能否根據(jù)fv=100,coupon rate 4.4%, 3年期par rate 3.1%來算出不含權(quán)債券的PV，然后判斷小于不含權(quán)債權(quán)的價值是callable bond ，大于不含權(quán)債權(quán)的價值是putable bond?
第一題，為什么yield on a one-year Treasury security is 3.50%，S1就是3.5%
問下沖刺筆記固收部分，這兩個紅框的利率為啥不一樣呢？不都是f（2，1）么？
關(guān)于CDS的Price， 一個公司A的CDS spread 是5%，另一個公司B的CDS spread是1%, 久期都是1， 標(biāo)準(zhǔn)保費是2%, A的upfront premium 5-2=3, price 是100-3=97， B的upfront premium是1-2=-1, price是100-（-1）=101, 多交保費的價格97，少交保費的價格是101， 少交保費的CDS price反而大于多交保費的CDS price,這合理嗎？這怎么能合理的說服自己的大腦并記下來？
這里的第二題在計算的時候為什么不需要把給我們的bps的數(shù)值除以10000之后再進行計算呢？
第二問選擇cash settlement的原因沒聽懂，請再詳細(xì)解釋一下。
程寶問答
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