關(guān)于volatility smile，我們二級學過call以及put期權(quán)的價值和volatility都是正相關(guān)的，但在smile這張圖上，越OTM的期權(quán)隱含波動率越大，那相應(yīng)的期權(quán)價值越高？這好像不對吧... 另外，為什么隱含波動率高，就能認為期權(quán)的定價是被高估了（還要賣掉）？這個背后的邏輯沒懂
Comment 2: The payoff of a variance swap is convex with respect to changes in volatility. 怎么理解
我理解FX swap和cross-currency swap一個只涉及本金交換，一個涉及到本金和利息交換；但分別適合應(yīng)用在什么場景？什么情況下會用FX，什么情況下會用currency,請舉例說明
第2題，捋一下啊，就是如果A進入利率互換，只是和dealer做的一個交易，該給銀行的依然要一分不差的給銀行，所以 MRR+2.25%必須要付，和dealer再看支出固定4.6%收到MRR浮動，最后實際利率就是4.6%+2.25%=6.85%； 1）以上正確？2）這樣不是很傻嗎，最后付了6.85%，本來只用付2.75%+2.25%=5%就可以了，只有當A認為MRR會上漲到超過4.6%以上他才有可能進行互換吧？3）我記得有道原版書課后題，是按照另一個思路做的， 套用在這題上的話大概如下： 老師說固定和浮動端MRR互換，但是無論怎么換+2.25%這個必須要付，所以是換為支出4.6%+2.25%，收入則是MRR，也就是2.75%， 因此實際利率是4.6%+2.25%-2.75%=4.1%； 那道課后題就是這個思路做的，我不知道為什么和這題思路不一樣。。。
第4題，1）futures這塊的收益是96.3%-95.25%=1.05%，為什么不能是96.3%-95.25%/96.3%=1.09%， 是因為后者屬于forward的計算方式而這里是futures嗎？如果是forward就要按后面這樣計算對嗎？2）沒看明白現(xiàn)在是貸款已經(jīng)結(jié)束了還是還沒開始貸款，哪里能看得出來這個信息；3）為什么US MRR不能用current的3.4%+2.75%， 一定要用貸款開始時的4.55%+2.75%？
The short straddle will have a delta that is close to zero when the options are at the money 請解釋一下
第六題，為什么風險要乘以（1+該國收益0？
老師，1）option畫圖的時候，什么時候需要把貨幣的long/short一起畫進去，什么時候不用？我看有些題下面回復老師畫圖是畫的，有些不畫，得出來的形狀都不一樣 2）在重疊畫圖得到最終的圖形的時候，比如A. 一個向上的線和一個平行的線，得出向上的；那B. 兩個向上的線和一個平行的線，肯定也是向上的線，但是和剛才A得出的傾斜度一樣嗎？ 還是更向上一些？3）同理兩個平行的和一個向上的會得出什么？4）兩個向上的一個向下的和一個平行的，會得出來什么呢？我看期權(quán)畫圖應(yīng)該最多就是4條線同時了吧（3個期權(quán)疊加一個holding）， 能否畫圖確認下。
The pricing of NDFs may differ from what is expected on the basis of arbitrage conditions。 這句話到底怎么理解呢？ 是說CIRP前提是沒有資本管制，現(xiàn)在存在資本管制，所以CIRP不成立，CIRP不成立的話那么就會產(chǎn)生套利機會，那產(chǎn)生套利機會為什么會導致NDF定價和套利機會為前提的不一致呢？
第六小題，哪里有提及披露頻率了呢？
老師，第二題不是凸性越大（barbell，就越有漲多跌少的特點嗎？
, the approximate gain or loss for a 1% change in volatility, under the variance swap, 是指vega notional？
第五題，A和c的區(qū)別是
Q4的pair A不是也說有"strong correlation"嗎，為什么不是A呢
cross-over sector是指什么
程寶問答
金程問答