金程問(wèn)答
強(qiáng)化課老師說(shuō)smart beta在股票中屬于active的，但又說(shuō)他屬于passive factor based ，是active還是passive?
基礎(chǔ)課老師提到不考慮稅收情況下，equal weight優(yōu)于市值權(quán)重，這種說(shuō)法怎么理解？
Price weighting的index提供最好的分散效果 那smart beta中的diversification oriented strategy為什么不是price weight而是equally weighted
Active Return包括三個(gè)來(lái)源。請(qǐng)問(wèn)Active Risk包括兩個(gè)來(lái)源，是將Alpha和Idiosyncratic Risk合并了嗎？另外是用ActiveShare來(lái)衡量嗎？
這里說(shuō)active share越大 active risk就越大。那有沒(méi)有可能我確實(shí)沒(méi)有去replicate benchmark的持倉(cāng) 我就是選了不一樣的股 只是這個(gè)股的特征和benchmark的個(gè)股差不多。 這個(gè)就好像債券在做replication的時(shí)候 并不一定要買一模一樣的債券 而是保證那幾個(gè)primary risk一致就行了
債券的passive投資中會(huì)用到risk factor的方法，這和股票的optimization方法原理是一致的嗎？
老師好，第2問(wèn)關(guān)于stylebox，沒(méi)有加入限制，所以不能用returnbased，但是，即使不加入限制，不是也可以通過(guò)較大的數(shù)來(lái)判斷風(fēng)格，不需要改用holdingbased?。窟@是我的疑問(wèn)
第4題的B選項(xiàng)，為什么IR大于1就是運(yùn)氣了？不太懂
fund 3 的兩個(gè)交易：（1）同行業(yè)兩個(gè)股票，一個(gè)超配1%一個(gè)低配1%，需要調(diào)回benchmark; （2）不同行業(yè)兩個(gè)股票，一個(gè)超配1%一個(gè)低配1%（沒(méi)說(shuō)要調(diào)回benchmark）那么針對(duì)這兩個(gè)交易的active share：（1）調(diào)回和benchmark 一致，active share應(yīng)該不會(huì)變；（2）一個(gè)超配一個(gè)低配，所以總的active share應(yīng)該是1% 那么（1）和（2）的總體效果就是使active share增加才對(duì)呀
請(qǐng)問(wèn)為什么成長(zhǎng)股的pe高 價(jià)值股的pe低？從數(shù)學(xué)角度來(lái)看這個(gè)怎么解釋？
Optimization和smart beta的區(qū)別是不是前者是pure indexing后者是enhanced indexing？
Security lending會(huì)不會(huì)有違約風(fēng)險(xiǎn) 比如股價(jià)暴漲 short party還不起了 畢竟這個(gè)又沒(méi)有initial margin的
@KAIKAI 接這個(gè)問(wèn)題 你說(shuō)比如現(xiàn)在已知股票10塊，發(fā)了利好大家預(yù)期它要漲到20，那么是不是大家覺(jué)得這個(gè)股票現(xiàn)在很便宜，都想去買，那么買入需求就上升了。所以利好消息會(huì)促使大家去買股票。 大家去買股票是覺(jué)得它被低估了，以后會(huì)漲 而它以后之所以會(huì)漲又是因?yàn)榇蠹胰ベI股票 這就像一條蛇咬住了自己的尾巴 用結(jié)果推原因。 它的實(shí)質(zhì)與利好消息完全沒(méi)有關(guān)系。 換句話說(shuō) 如果幾家機(jī)構(gòu)重倉(cāng)買股票 那不管什么利好利空 它都得漲。反正 再利好的消息，如果股民手里沒(méi)錢 不買。再怎么都不會(huì)漲。 所以我沒(méi)看出來(lái)利好消息與股價(jià)變動(dòng)有什么直接聯(lián)系。直接聯(lián)系的就是你說(shuō)交易所里面交易的order book 是根據(jù)供需決定價(jià)格的
為什么weighting下降，要賣出，weighting不是更低了嗎
Reading 18, 課件中，Determining the appropriate level of risk中，有這么一句“constraints on short positions or on leverage may limit the manager's ability to under/overweight, thus the information ratio my degrade if active risk increases beyond a specific level", 老師，我想問(wèn)一下，為什么在leverage，和short positions有限制就有會(huì)影響manager's ability to under/overweight?
程寶問(wèn)答
