原版本185頁的例題的第三問，問的是需要什么調(diào)整，答案是說要把這些年的由于PE增長帶來的51.3%的增長除以年份，在截圖的note中寫著，如果是5年，就除以5，然后從第二問中的計(jì)算結(jié)果中減去這個(gè)計(jì)算值，但是第二問的計(jì)算中已經(jīng)是按照PE的增長是0 的情況計(jì)算了，為什么還要減去呢，那就是負(fù)增長了
這是原版書中的一段話，對于通脹在預(yù)期內(nèi)和超出預(yù)期，對債券產(chǎn)品的影響，但是不是很理解，希望老師解釋下：Because the cash flows are fixed in nominal terms, the effect of inflation is transmitted solely through the discount rates (i.e., the yield curve). Rising (falling) inflation induces capital losses (gains) as the expected inflation component of yields rises (falls). If inflation remains within the expected cyclical range, shorter-term yields rise/fall more than longer yields but have less price impact as a result of shorter duration. If, however, inflation moves out of the expected range, longer-term yields may rise/fall more sharply as investors reassess the likelihood of a change in the long-run average level of inflation. Persistent deflation benefits the highest-quality bonds because it increases the purchasing power of the cash flows, but it is likely to impair the creditworthiness of lower-quality debt. （1）為什么通脹在預(yù)期內(nèi)，收益率曲線更平坦，超出預(yù)期，收益率曲線更陡峭？ （2）通脹在預(yù)期內(nèi)，資本利得的損失會(huì)減少？ （3）通脹如果超出預(yù)期，為什么長期的收益率波動(dòng)更大？ 謝謝老師
increasing yield 為什么對應(yīng)的是positive impact
完全分割的情況下，sharp ratio(i)=sharp ratio(GM)?
這課程是最新錄制的嗎？為什么老師講課時(shí)說現(xiàn)在是2019年
R11第7題，為什么cap rate是用current計(jì)算的？能否說下GK，ST，和這個(gè)模型計(jì)算預(yù)期收益率的時(shí)候，那些數(shù)據(jù)要用current，哪些要用forecast的？為什么？
R11第五題，能否講下corporate governance risk主要是什么？另外這個(gè)點(diǎn)在基礎(chǔ)班講義大概什么地方，完全沒印象也找不到了～
R11第三題A，為什么算equity premium的時(shí)候不用考慮div income？即CG 4.6% +div 2.6% - bond 2.8%？ 第三題C，為什么算風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是用expect 的equity - current 的bond？不應(yīng)該取同一時(shí)點(diǎn)么？
R10第一題，題目里說那個(gè)人剛經(jīng)歷了一個(gè)poor經(jīng)濟(jì)，那她受該時(shí)點(diǎn)影響，為什么不是time period bias？
R10第8題，為什么slowdown時(shí)，yield curve還是steeper？答案沒看懂。另外能否解釋下這里的near term yield，yield curve和bond yield的區(qū)別？
此處的思路是：寬松貨幣政策——通貨膨脹上升——利率上升。但是寬松貨幣政策不應(yīng)該降低利率么？
第一題完全沒明白，求老師解答。
寬松的財(cái)政政策是更多的補(bǔ)貼和更少的稅收，為什么會(huì)導(dǎo)致利率上升呢？這個(gè)和對資金的需求有什么關(guān)系？
老師你好。這里第一行cash equivalent這句話是說increasing yield 有positive impact，decreasing yield是negative impact，韓老師講說超出預(yù)期inflation是negative impact，因?yàn)閏ash算固定收益，inflation超預(yù)期cash收益下降。 我有點(diǎn)暈。到底哪個(gè)是對的，還是我哪里理解錯(cuò)了？
哪里可以索要韓老師說的兩個(gè)VCV的推導(dǎo)過程呀？
程寶問答
金程問答