金程問(wèn)答
第三題，新基金是hard hurdle rate，怎么還會(huì)有catchup的概念??？catchup不是在soft hurdle才有的嗎？
第三個(gè)市場(chǎng)是cds市場(chǎng)與股票市場(chǎng)之間的套利。這里為什么會(huì)出現(xiàn)債券的買(mǎi)賣(mài)？我覺(jué)得這個(gè)說(shuō)法是錯(cuò)誤的。正確的表達(dá)是什么？請(qǐng)老師更正一下。
最后一題，私募債里面，直接借款direct lending是沒(méi)有sponsor的，但也有l(wèi)everaged loan、convertible debt是有sponsor的呀。怎么說(shuō)私募債和公開(kāi)市場(chǎng)債最大區(qū)別是沒(méi)有sponsor呢？？
為什么這里說(shuō)holding company只能有mezzanine debt呢？
第一題，他問(wèn)的是這個(gè)投資人為這筆投資paid的價(jià)格，和這個(gè)公司現(xiàn)在的市場(chǎng)每股價(jià)格，顯然不是一碼事?。ㄒ?yàn)樗皇峭顿Y的普通股，而是優(yōu)先股，按照一股轉(zhuǎn)4的話，它的價(jià)格也應(yīng)該是125,），這個(gè)恐怕不是要我們?nèi)ゴΤ鲱}意圖把，這個(gè)應(yīng)該是出題不嚴(yán)謹(jǐn)，甚至就是出錯(cuò)了吧！
第二題兩個(gè)疑問(wèn)，1, the fund has made only one investment, however, no capital has been called yet。都已經(jīng)投資了怎么還沒(méi)打款呢?那么這里的made one investment是啥呀?只是簽署了投資協(xié)議也算是madeone investment嗎? 2，Davis's firm is invested in a private equity fund,這句是說(shuō)david的公司是投資別人，還是被投資??？從語(yǔ)法來(lái)看應(yīng)該是被投資，但是從文章來(lái)看他應(yīng)該是投資別的基金呀。
為啥說(shuō)fund-based就是錢(qián)不多的才適合呀？私募基金的lp往往都是高凈值客戶呀！有些基金甚至要求客戶至少投資上億才可以參與到私募基金，這個(gè)跟公募是不同的?。±蠋熯@個(gè)問(wèn)題怎么看？
老師你好，關(guān)于第二題，我認(rèn)為有諸多講解錯(cuò)誤，請(qǐng)指正。 1，seasoned investment partner應(yīng)該是指經(jīng)驗(yàn)豐富的合作伙伴，是說(shuō)他跟這樣的合作伙伴合作能得到很多的幫助，因?yàn)楹献骰锇閮河泻芏嘟?jīng)驗(yàn)。 2.是說(shuō)投資基金就是little investment amount，這個(gè)說(shuō)法也不成立吧？因?yàn)閘p投資到基金里面通常是機(jī)構(gòu)投資人投資金額往往也是比較大的。 3，請(qǐng)老師幫忙區(qū)分一下直接投資和間接投資。因?yàn)榭礇_刺筆記里面提到的是co-investment，好像既可以是直接投資又可以是間接投資，到底怎么來(lái)區(qū)分？比如就通過(guò)是否向管理人交管理費(fèi)來(lái)區(qū)分嗎？還是需要多個(gè)因素加在一起來(lái)？直接投資和間接投資的區(qū)分在國(guó)內(nèi)似乎非常簡(jiǎn)單，就是你是否向管理人交了管理費(fèi)？而在cfa里面好像不是這樣的，非?；靵y，麻煩老師幫忙區(qū)分并梳理一下，謝謝。
statement3 老師說(shuō)私募產(chǎn)品沒(méi)有審計(jì)報(bào)告？這個(gè)說(shuō)法不對(duì)吧，在中國(guó)的私募市場(chǎng)中，不管是私募市場(chǎng)上的被投企業(yè)還是被投的基金，向投資人提供審計(jì)報(bào)告也很常見(jiàn)呀！
IRR用計(jì)算器計(jì)算的按鍵步驟及細(xì)節(jié)順序可以提供下嗎？
請(qǐng)問(wèn)一下第一題LTV 是 61.3%嗎?
第一問(wèn)，說(shuō)margin were to rise 100 bps above the quoted margin，為什麼leverage loan 的PMT沒(méi)有改變呢？
請(qǐng)問(wèn)第三題Retained Cash Flow的%怎麼算出來(lái)的啊?
這一道題沒(méi)聽(tīng)懂，可以解釋一下？
這里的30million怎么來(lái)的呢？
程寶問(wèn)答
