老師你好，Reading 25，最開始講到超額收益的歸因，超額收益的歸因有一個(gè)是Alpha，我們視頻課的講的是這個(gè)叫做stock picking，意思是選擇個(gè)股的能力，即個(gè)股相對(duì)于benchmark的權(quán)重調(diào)整。 在后面講到了基金經(jīng)理專業(yè)知識(shí)維度的三個(gè)部分也涉及到alpha skill，這里面也說的是個(gè)股選擇能力，但是這里對(duì)他的解釋有了變化和上面一部樣，定義是timing of exposure to rewarded, unrewared and other asset class(其實(shí)應(yīng)該主要指的是個(gè)股)。 這個(gè)alpha skill到底應(yīng)該怎么理解是對(duì)的呢？
老師請(qǐng)問，收益率曲線倒掛是如何形成的？
老師您好， 之前有個(gè)同學(xué)問過，講義57和58頁(yè)，fiscalpolicy對(duì)interest rate的解釋。老師的確說過兩頁(yè)分別執(zhí)行過程中還是執(zhí)行過程后，但是并沒有解釋為什么Fiscal Policy在57頁(yè)的手寫講義中是對(duì)對(duì)利率的正影響（上升），在58頁(yè)講義中是負(fù)影響（下降）。煩請(qǐng)?jiān)儐栆幌吕蠋?。?qǐng)老師指點(diǎn)一下，非常感謝
老師，想問下以下問題： 1）casebook 2013年真題 （27頁(yè)）friedman salvage上課講的是窮的時(shí)候concave，有錢了convex，然后再concave。 這里的買option是為何是risk seeking - low probability，high payoff，買保險(xiǎn)是risk averse，low probability，low payoff，麻煩再講下，謝謝 2）原版書reading 8 （100頁(yè)）里面第五題，我想問下解答中的availability bias和representativeness有什么區(qū)別，它也是基于過去的經(jīng)驗(yàn)得出的？ 3）原版書reading 16 (109頁(yè)）第二題，為什么解讀是staus quo（為什么不可以是representativeness bias）和overconfidence bias？ 還有recallability trap 相當(dāng)于哪個(gè)bias？ 4）原版書reading 20 （377頁(yè)）第五題，它說受到過去的不好事件影響會(huì)給該事件更高的probability。如果題目中給出status quo或者是regret aversion該如何判別？
有關(guān)cognitive biases 老師您好， 這道題中A問中的第三個(gè)Anchoring，her default number是previous expected growth rate嗎？（她用newly-expected growth rate和previously-expected growth rate比較，如果降低則賣出股票）； 可以說第三個(gè)問題，表現(xiàn)出representativeness，尤其是sample-size neglect嗎？（她只根據(jù)newly-expected growth rate的變化，就來判斷是否賣出） 這道題的B問，她父親讓她“invest only in what you know”，而她大量地持有了雇主公司股票，能說明她具有familiarity bias嗎？（只投資熟悉的股票） 謝謝。
如果考試求market impact cost是寫成每股0.02，還是需要計(jì)算出總的cost，比如0.02*800股？
想問一下老師，第一第二題這種，考試要回答那么多嗎？這樣會(huì)不夠時(shí)間做題的吧
衡量債券價(jià)格變化的是modified duration 而不是麥考利duration吧？要使免疫策略生效應(yīng)該是資產(chǎn)和負(fù)債的修正久期一樣，而不是麥考利久期一樣吧？這里老師說duration是5的話，利率變化1%債券價(jià)格變化5%，這個(gè)是怎么回事呢？
FVIF是什么意思啊
公式推導(dǎo)發(fā)我看一下吧
最后一題說的股票借出期間，diveidend是lender享有，那么對(duì)應(yīng)的投票權(quán)是lender享有還是borrower享有呢？
就是這個(gè)公式，為啥非要約定于一下呢？直接計(jì)算不行嗎
在講義273頁(yè)的example中，10000的interest income中有5000免稅，剩下的5000為何要在ordinary income中算一遍又按dividend tax算一遍，一筆interest income要加在ordinary income中算一遍稅又單獨(dú)按照dividend tax rate算一遍嗎？
乘YTM的原始公式能提供一下嗎
第6題，只要是相互交叉持股，雙方都有conflict of interest，不可能只有單方有利益沖突，哪怕其中F公司的高ESG評(píng)分是符合Dogood公司的投資要求的，可以這么理解嗎？
程寶問答
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