金程問(wèn)答
養(yǎng)老基金負(fù)債為什么也是或有索賠？
圖中說(shuō)的買方和賣方是否有問(wèn)題？
老師好，總收益互換和貨幣互換是不是類似的呢？他們都有本金互換和期間現(xiàn)金流互換。
EA是指整個(gè)組合所有EA的加總，所以不用計(jì)算權(quán)重嗎？
這里first step計(jì)算DD，是用KMV計(jì)算的結(jié)果還是Merton計(jì)算的結(jié)果。100家DD=2，2家default，這里的DD是用KMV還是Merton計(jì)算的？后面又說(shuō)：如果計(jì)算出DD=2，那違約概率就等于歷史的違約概率是2%，這里說(shuō)的計(jì)算出DD=2，又是用KMV還是Merton？
為什么call價(jià)格上升exposure變大呢？這個(gè)是站在a還沒(méi)有買call還是已經(jīng)買了的時(shí)間點(diǎn)？
老師，為什么margin 上升，collateral 上升呢？這個(gè)該怎么理解呢？
可以問(wèn)一下incremental和marginal var是不是衡量的是風(fēng)險(xiǎn)呀
老師說(shuō)這個(gè)方法計(jì)算的衍生品的壓力損失并不準(zhǔn)確，因?yàn)檠苌犯P(guān)注未來(lái)的變動(dòng)，不關(guān)心現(xiàn)在的預(yù)期損失。但是預(yù)期損失不也是預(yù)測(cè)值，即未來(lái)的值嘛？現(xiàn)在的預(yù)期損失，不是基于現(xiàn)在這個(gè)節(jié)點(diǎn)去預(yù)測(cè)未來(lái)的情況嗎？這和老師說(shuō)的衍生品關(guān)注的未來(lái)的變動(dòng)有什么區(qū)別呢？
這里強(qiáng)制清算會(huì)引入系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，老師沒(méi)講。是說(shuō)強(qiáng)制進(jìn)行中央清算會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)嗎？這句話是什么意思呀？
老師可以問(wèn)一下這里變動(dòng)保證金可以在再抵押是什么意思，變動(dòng)保證金不是繳納的金額嘛，為什么可以被再抵押，還是說(shuō)這里的變動(dòng)保證金可以是抵押品？
老師這里的折扣是不是就是haircut呀
為什么單因子模型可以降低違約相關(guān)系數(shù)的估計(jì)個(gè)數(shù)？
CDS的protection buyer是CDS buyer，TRS和CLN的buyer都是protection seller是不，這倆是反的
假設(shè)是10倍杠桿，CDS賣了100，投資者只出了10塊錢的投資本金。那么當(dāng)CDS真的需要賠付的時(shí)候，這90的差額誰(shuí)負(fù)責(zé)，投資者到底賠多少錢？賠的只是期初的10塊，還是要再多掏點(diǎn)前填補(bǔ)夠100的償付規(guī)模？
程寶問(wèn)答
