金程問(wèn)答
老師您好，這道沒(méi)明白，為什么凸性越大，變化越?。扛鶕?jù)公式不應(yīng)該是后面越大，整體越大嗎？
這些概念怎么理解記憶？Synthetic collateralized debt obligations are CDOs that are backed by a portfolio of credit default swaps.這句話中的疑問(wèn)：Synthetic collateralized debt obligations 中文翻譯是什么？為什么用信用違約互換來(lái)?yè)?dān)保的就是合成抵押債券呢？CDO英文全稱(chēng)和漢語(yǔ)是什么？ A is incorrect because CDOs backed by a portfolio of leveraged bank loans are collateralized loan obligations.這句話怎么理解？ B is incorrect because CDOs backed by a portfolio of residential or commercial mortgage-backed securities are structured finance CDOs.為什么用居民或者商業(yè)抵押債券是結(jié)構(gòu)化的 finance CDOs呢？structured finance CDOs 是什么意思？什么是結(jié)構(gòu)化？是不是信用分層？這里居民和商業(yè)抵押債券和信用分層什么關(guān)系？
這個(gè)計(jì)算題目歷史上考過(guò)嗎？感覺(jué)算這個(gè)要花10分鐘，還容易算錯(cuò)
這里的r上升帶來(lái)的RI上升和price下降，是意味著市場(chǎng)利率上升，再投資回報(bào)變高，由于債券價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反比導(dǎo)致price下降嗎？那么這個(gè)再投資是投資者將每年的coupon自行拿去做其他投資嗎？
這里老師說(shuō)錯(cuò)了,YTM 并不是 spot curve,而是對(duì)應(yīng)期限的 par curve,等于不同期限的 coupon rate才對(duì)吧? 對(duì)于同一個(gè)債券現(xiàn)金流折現(xiàn),除非是第一個(gè)試點(diǎn)是,coupon rate = spot rate. 后面現(xiàn)金流折現(xiàn),比如 3年的債券折現(xiàn),如果是YTM 折現(xiàn),每一期的折現(xiàn)率就是三年期債券的 coupon rate,是不變的. 而對(duì)于 spot rate折現(xiàn),每一期的折現(xiàn)率都是不同,稱(chēng)為即期利率.是吧?
②和④老師可以再詳細(xì)解釋一下么？特別是√的那句話。
老師 我想問(wèn)下 當(dāng)利率升高時(shí)，債券價(jià)格下降，是不是說(shuō)投資者覺(jué)得當(dāng)前的債券收益率一般，就算在put price把手中的股票賣(mài)出的時(shí)候，可以拿到一筆錢(qián)，投資新的高回報(bào)的股票更好一些 是這個(gè)意思嘛？ 然后再利率降低的時(shí)候，就算債券價(jià)格上升，發(fā)行方也想以call price贖回之前的債券，然后在去以低利率融資，來(lái)獲得更多的現(xiàn)金流，降低融資成本 是這樣子理解的嘛
這題不論怎么計(jì)算都是1.73% 算不出來(lái)1.78% 無(wú)論你取小數(shù)點(diǎn)后2位 還是4位 甚至6位。
折現(xiàn)率r越高，債券價(jià)格P越低，二者反向變動(dòng)，為什么不是線性關(guān)系，而是曲線關(guān)系呢？
這道例題中，老師講當(dāng)利率為負(fù)時(shí)，PR2
請(qǐng)問(wèn) 市場(chǎng)利率越高 duration越小。除了圖形解釋 如果從定性角度 可以怎么理解呢？
這種題是難題嗎
1 par value-price只能稱(chēng)為折價(jià)或者溢價(jià)部分吧，不是資本利得，資本利得必須得交易才能產(chǎn)生吧 2 普通債券持有到期，雖然沒(méi)有資本利得，但par value-price部分，需要按照資本利得稅繳納是嗎？課程里把資本利得稅和資本利得放一起說(shuō)了，，，有點(diǎn)暈 3 如果有OID條款，就把這par value-price部分錢(qián)均攤到每一期，和coupon一起按照income rate繳納了吧。債券都可以含OID條款嗎？
老師，請(qǐng)問(wèn)優(yōu)先級(jí)排列的表格有么
yield duration和curve duration的區(qū)別是什么？
程寶問(wèn)答
