spot rate和國債零息債券的 YTM有區(qū)別嗎? 我感覺是不是準(zhǔn)確來說 spot rate準(zhǔn)確的定義應(yīng)該不是國債零息債券 YTM 吧? 而是每一期的債券的真實(shí)折現(xiàn)率吧? 只是說如果該待估債券是無風(fēng)險(xiǎn)利率時(shí),國債 YTM=spot rate,而當(dāng)時(shí)公司債券時(shí),債券的折現(xiàn)率應(yīng)該是對應(yīng)期限上ytm+該公司債券在對應(yīng)期限上的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià).
視頻與答案不一致
老師可以貼一個(gè)完全攤銷和部分?jǐn)備N的課件截圖嗎，感覺這里每次丟分，理解的不全面還是。
YTM 是個(gè)年化利率，那這個(gè) BEY 一年兩付的 YTM 是不是年化利率？做題中碰到了如果是 semi 的債券，還需要 I/Y 還需要BEY/2 嗎？
這里的△p/p=-EDx△y 哪里得來的? 上漲在介紹effective duration時(shí),是等于(V- - V+)/2V△curve 來計(jì)算的..所以這里是什么公式? 另外問下, effective duration 是 curve duration的一類嗎? 另外就是 key rate duration 和 curve duration 是用來計(jì)算含權(quán)債券久期的兩種方法是嗎?
債券的 I/Y 期間利率不是也是折現(xiàn)率,回報(bào)率的概念嗎? 那么為什么還要求持有期回報(bào)率嗎? 有什么區(qū)別嗎?我的理解是:之前算年金用的期間利率 I/Y,A.HPR,還有理論上的持有期回報(bào)率YTM,其實(shí)都是折現(xiàn)率和回報(bào)率的概念. 但計(jì)算年金也好,YTM 也好,都是要滿足三個(gè)假設(shè)條件的. 如果滿足,那么A.HPR = YTM是無差的.但是很多時(shí)候 YTM 的三個(gè)假設(shè)條件并不符合,此時(shí)A.HPR 不一定等于 YTM. 那么此時(shí)債券的收益率,持有期回報(bào)率就不能用 YTM 來計(jì)算了,而是要計(jì)算 A.HPR. 是這么理解嗎?
我知道不在一級(jí)考綱內(nèi)，但是為了更好的理解本章節(jié)，煩請老師回答一下： 為什么parallel的Δy變化，是portfolio duration第二計(jì)算方式中不好的假設(shè)？ 既然每個(gè)債券的比重已經(jīng)獨(dú)特地算出了，而且對應(yīng)的久期也算出了，本來久期就是每一單位利率的變化后價(jià)格的變化，那么人為的去控制y的變化有什么不對，得出每單位變量不就是為了計(jì)算人為控制不同量的利率變化后觀察對應(yīng)價(jià)格的變化嗎？ 上課說這個(gè)曲線平行移動(dòng)不符合實(shí)際，會(huì)導(dǎo)致更陡峭或者更平坦，是不是這么理解： portfolio中有1年期，2年期和5年期三只債券，1年期的利率變化1%，但是5年期的變化5%，導(dǎo)致曲線更陡峭？ 如果是，我覺得研究這個(gè)曲線根本對估算債券價(jià)格對應(yīng)的變化沒有任何意義啊，因?yàn)檫@里面2年期的可能利率下降了3%，這時(shí)候這個(gè)曲線就不是簡簡單單的更陡峭或者更平坦了吧，直接變成M型了，所以要說這個(gè)利率的曲線干嗎呢，不明白？ 然后就是這個(gè)截圖，既然說組合當(dāng)中每個(gè)單只債券的久期不一樣，利率變化量也不一致，那么一個(gè)一個(gè)算最后再加起來確實(shí)沒錯(cuò)，但是為什么這里面，包括后面假設(shè)的全都平行一致變動(dòng)利率的情況，都是不包括每只債券的比重的？??？！Portfolio的MD第二算法是每個(gè)久期要乘以對應(yīng)比重再相加，但是為什么用了KRD之后就不再計(jì)算比重了，這個(gè)邏輯道理是什么？
這里的 money duration沒明白,為什么是 100%,按照修正久期,兩邊都乘以 P 的話,算的不是 y 單位變動(dòng)息,債券價(jià)格的變動(dòng)嗎? 為什么是 100%
啥叫當(dāng)前站在利息支付日之上，沒有累計(jì)利息??？啥意思啊這句話？怎么判斷是不是站在利息支付日之上？怎么判斷有沒有累計(jì)利息？
是不是只有那三個(gè)機(jī)構(gòu)發(fā)行的才叫agency
題目是不是出錯(cuò)了，原題不是 report convexity
沒太懂這三個(gè)選項(xiàng)含義
老師，第二小題不理解，在計(jì)算WAC時(shí)，為啥不用第一個(gè)列表中的4% 3% 5%，而是用第二個(gè)表，既然都是coupon rate
Repo margin的計(jì)算公式是什么,它叫超額抵押倍數(shù)嗎?那么Initial Margin不是也是超額抵押倍數(shù)?Repo margin和 haircut 是一個(gè)意思嗎?
關(guān)于關(guān)鍵利率久期，久期為什么會(huì)變化呢，它不是債券價(jià)格對利率的敏感度么，不管delaY是不是平行移動(dòng)，它不都是一個(gè)自變量么，它變了應(yīng)該變得是債券價(jià)格呀，為什么久期也會(huì)跟著變呀
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