金程問(wèn)答
一級(jí)的知識(shí)點(diǎn)忘記了。在什么條件下需要用delta去推導(dǎo)？為什么要用delta這種形式去推導(dǎo)呢？
這里的每一期都是30天，因此都除以1+0.25%?
老師，為什么u=1.12，d=0.96?
老師，為什么這里3500乘的是一個(gè)復(fù)利一樣的東西，后面100000乘的是一個(gè)單利一樣的東西？為什么不都是單利或者復(fù)利形式？
第二題 ，如果 D0 按3%增長(zhǎng)，用 D0 = E0 X PAYOUT x 1.03% 計(jì)算出的 D1 = 0.37; 而用 D1 = E1x 0.8 = 0.4 -- 兩者不一樣 ；這樣會(huì)導(dǎo)致 如果用0.37算出來(lái)的 justified leading P/E = D1/E1（r-g）= 18.54; 從而用這個(gè)求出來(lái)的 P= justified P/E x E1 = 9.27， 與10判斷，市場(chǎng)overpriced
老師，這里分母上的兩個(gè)折現(xiàn)為什么是這樣的形式？它們是復(fù)利？能具體講講嗎，謝謝。
第五題，根據(jù)implied r的公式 implied r = D1/V0 - g, 如果真實(shí)的代入數(shù)值 11.5% = 0.59(1.053)/8.42 +g 反推出的g 大概等于 3.77% ，邏輯有誤嗎？ 和答案的 3.87% 有誤差
我記得FCFF算出來(lái)的V0應(yīng)該是firm value，F(xiàn)CFE算出來(lái)的V0是common equity value，那這樣的話題干中說(shuō)用FCFF取代FCFE去計(jì)算common equity的說(shuō)法不是不對(duì)嗎？我理解資本變動(dòng)的應(yīng)該選FCFF，但我不理解這個(gè)FCFF可以估算common stock equity嗎？
這是直播里的Yushan Capital Partners 的case，為什么這里的0.14是用(185.7-185)*20%, 而不是像后面的幾項(xiàng)一樣用（后一年的NAV-前一年的NAV）*20%？
請(qǐng)問(wèn)老師這里的implementation shortfall包含了隱性成本和顯性成本，是不是bid ask spread也含在內(nèi)？
這里老師說(shuō)可以從右邊95%最大損失來(lái)解釋var，但基礎(chǔ)班里不是說(shuō)不能這樣解釋嗎，不能從右邊解釋？
Q3，ex ante tracking error to measure the degree to which clients’ current portfolios might 【underperform】 their benchmarks in the future。請(qǐng)問(wèn)這里用Relative VaR來(lái)衡量相較于benchmark的underperform的部分，這里怎么理解呢？不應(yīng)該是outperform嗎
為什么是從4時(shí)刻折回去呢？不是在1時(shí)刻去借錢嗎？
第二問(wèn)，B選項(xiàng)為什么不對(duì)呢？long put不是也可以嗎
4題中，revenue的價(jià)值等價(jià)于評(píng)估公司的價(jià)值，這個(gè)邏輯怎么理解呢？在什么情況下直接這樣等價(jià)判斷呢？
程寶問(wèn)答
