老師，折舊，攤銷降低當(dāng)年利潤，但是對(duì)現(xiàn)金流沒有影響，是不是因?yàn)?，折舊攤銷是一筆虛的開支，是賬上扣，但實(shí)際上公司沒有支付的意思？那么如果公司維修了設(shè)備，這筆費(fèi)用是實(shí)際支出的，會(huì)記在哪里？然后這部分實(shí)際支出的費(fèi)用會(huì)如何抵減虛擬的折舊攤銷呢？
緊縮貨幣政策導(dǎo)致利率r上升以及l(fā)ess demand。是指由于r上升，資金成本高，所以對(duì)資金的需求減少么？還是說緊縮貨幣政策，導(dǎo)致市場貨幣流通量下降，居民手里的錢少了，對(duì)商品的需求也減少了呢？
0時(shí)點(diǎn)借的4百萬為什么不算到PV里面呀
第八題有個(gè)小問題，題目中說了Castovan forecasts TTCI's ROE to revert to the constant long-term ROE of 12% annually，這個(gè)也可以作為Terminal值計(jì)算的一種假設(shè)，課上四種假設(shè)里的第四種？（雖然題目后面明確說了assume residual income constant，這個(gè)相當(dāng)于永續(xù)年金，課上四種Terminal假設(shè)的第一種，這道題肯定也是按題目明確說的假設(shè)。）但我想按四種假設(shè)里的第四種算一下，就是假設(shè)ROE均衡回歸12%。然后我就遇到了問題，如圖。我不知道是該用紅色筆這么算，還是藍(lán)色筆。題目說從第四年開始就回歸ROE=12%，那我是算PV3還是算PV4呢？PV3就是在第三年，直接通過P/B * BVPS算出Market Value，再減BV3，算出第四年往后的RI的價(jià)值。但PV3這里有個(gè)小問題就是，通過P/B*BVPS算股價(jià)的時(shí)候，P/B要拆成ROE-r除以r-g，這里這個(gè)ROE按理來說是要代入12%的，但是第三年的ROE其實(shí)不是12%，是8.54/58.25，從第四年才是12%。所以我在想是不是要像藍(lán)色筆一樣算PV4然后再折回來，這樣多算一年？還是說，因?yàn)檫@里PV3是算的第四年往后RI的價(jià)值，所以ROE就代入12%就行，因?yàn)樾枰氖堑谒哪晖蟮腸onstant ROE。謝謝
老師 我想問下第2題 題目中說widen by不是在原有信用利差3.5%上乘以1.5%嗎 這個(gè)才是信用利差的變動(dòng)吧 ？還有一般題目描述用加號(hào)還是用乘號(hào)，有哪些常用的詞匯呢？
精 決策樹是線性和非線性都可以用吧？
老師，還是想問一下這里的第7期，conversion price是10，而現(xiàn)在的股價(jià)才9點(diǎn)幾，都沒有突破conversion price，為什么還會(huì)有premium呢？這里沒想明白，希望老師能解答一下疑惑。
想問一下這里第7題， conversion ratio = bond issue price/initial conversion price，這里的conversion ratio轉(zhuǎn)換比率是也有股數(shù)的意思么，因?yàn)閏onversion price是以每股多少金額來計(jì)量的。
請問,為什么real int rate 還可以用第一列減去第二列?
m不是等于U1/UO?
請問,基礎(chǔ)班老師講財(cái)富,收入,消費(fèi)上升,導(dǎo)致U1下降,并沒有說Uo,A選項(xiàng)指的是UO還是U1?
Q5,請問哪里說是站在股東角度呢？
永續(xù)增長模型部分Vn,都是指的第N年末嗎？從第6年開始增長，我感覺應(yīng)該是符合V6呀 為什么是V5 ？
精 這里為什么只會(huì)高估，不會(huì)低估呢？
第一題的答案說：”于是債券價(jià)格會(huì)在兩個(gè)Coupon payment date之間受到利率影響，每期都可以看成一個(gè)零息債券。而零息債券的久期等于期限，因此兩次利息重設(shè)日之間的久期小于等于一年?！?如果浮息債券等同于一年期的零息債券，那就不不就是1么，答案的close to 1近似于1應(yīng)該如何理解？
程寶問答
金程問答