第三題說 residual income is an estimate of the profit of the company after deducting the cost of all capital: debt and equity. 之前學(xué)的計(jì)算RI的公式是RI=NI-equity*re，為什么不考慮debt的成本呢？
最后一問沒聽懂，可以分別解釋一下嗎
DW檢驗(yàn)不是取值在0-4之間么，怎么這里檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量是5點(diǎn)幾了？
current service cost 為啥不受壽命延長(zhǎng)的影響？current service cost 不應(yīng)該是所有退休后到死亡期間的現(xiàn)金流折現(xiàn)求和嗎？那壽命延長(zhǎng)，折現(xiàn)的時(shí)間即n不是增多了？
第三題，Statement2，公司和股東之間的交易，比如分配股利和股票回購(gòu)會(huì)影響FCF。 公司和股東之間的交易由于發(fā)生在公司內(nèi)部，對(duì)股東總財(cái)富沒有影響，對(duì)FCF也沒有影響。這段話什么意思??？
既然FP標(biāo)準(zhǔn)算的是clean，且AI0和AIT是沒有關(guān)系的，那AI0不就相當(dāng)于沒有被減掉嗎？還有就是為什么這里AIT是減去50呢？future只持有了三個(gè)月，應(yīng)該只減30才對(duì)呀？
為什么dividend rate低向市場(chǎng)釋放消極信號(hào)，但是市場(chǎng)若對(duì)公司low growth prospect，dividend payout ratio卻高呢？
這里少數(shù)股東權(quán)益為啥不用2 billion*20%?
無套利模型的波動(dòng)項(xiàng)參數(shù)不是constant的嗎？為啥這句話是對(duì)的
老師，Q5的第一個(gè)解法沒看懂，請(qǐng)講解為何計(jì)算出PPC后的-4還要加回去？Q6是從哪里看出來計(jì)算退休工資的時(shí)限是16年而不是17年？
這里少數(shù)股東權(quán)益為什么是加320不是580除以2呢？
老師請(qǐng)問settlement和valuation的區(qū)別是什么呢？
現(xiàn)金流量圖求Forward估值的 時(shí)候，為什么要把PVD減掉呢？既然S0是未來T時(shí)刻的現(xiàn)金流折現(xiàn) ，那股利在T時(shí)刻不就是拿到了股利嗎？也應(yīng)該 折到0時(shí)刻才對(duì)，不太懂為什么說D是拿不到的。。
Hmodel下，為什么是在1.77除9.5%-4%的基礎(chǔ)上去乘以3%呢？
23頁(yè)的例題，講Psoldgoods9600，for16000給E。那么在E上首先形成的應(yīng)該是成本，E賣出去后（1200）那么收益也還是負(fù)的400.按照老師的思路，應(yīng)該是E賣給P，才對(duì)吧？
程寶問答
金程問答