金程問(wèn)答
精 老師好 factor tilt 是否和歸因里的那個(gè)asset allocation 一樣？謝謝。
精 老師，為什么主動(dòng)管理權(quán)重是零和？
精 R28 利率期限結(jié)構(gòu) 1. 第46 題 如果沒有A 選B可以么？我看講義上也沒要求必須都是正的？2. 第49題 從原文中如何理解？ 3. 第51題 如何判斷是牛熊？4. 第52題 參考圖二 關(guān)于赤字上升的筆記“需求多，供給多，債券價(jià)格下降，收益率也上漲”，記得對(duì)的？所以52題 選高收益率？5. 第53題 如何判斷牛熊？ 6. 第36題 這道題是考通過(guò)swap rate 算return么？7. 第32題 如何判斷高低估，s小于f 價(jià)格未來(lái)不應(yīng)該是上升么？ 以哪個(gè)為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)比較？
精 R28 利率期限結(jié)構(gòu)1. 圖一 這個(gè)筆記寫下降多賣，下降少買，這是站在什么角度上說(shuō)的？2. 圖二中打問(wèn)號(hào)這句話 如何理解？3. 圖三 曲度變化不是要求中期短期長(zhǎng)期都要變化么？ 關(guān)于level 如果不是等幅度的增或減，那不是steepness么？
精 老師，這里為什么是TC平方？TC是對(duì)預(yù)測(cè)變現(xiàn)的能力，它的偏離為什么是它自己的平方來(lái)表示的？
精 你好，這里關(guān)于AP的成本，其中bid-ask,和premium /discount應(yīng)該是同一個(gè)意思吧，我作為AP，通過(guò)一二級(jí)市場(chǎng)這個(gè)差價(jià)賺錢的，那也就是買賣ETF是折價(jià)還是溢價(jià)，這樣不同價(jià)格差別來(lái)賺錢的吧 那這個(gè)交易費(fèi)用 就是其中一個(gè)吧，為什么兩個(gè)都列出呢？
精 接之前所問(wèn)，例如投資從A組合為了降低風(fēng)險(xiǎn)到了B組合 ，向下了，是不是降低了風(fēng)險(xiǎn)，但我理解，B還在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)這條線上，則投資B就是投資無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)了，不是降低風(fēng)險(xiǎn)了？還有這個(gè)在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上方，不在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中，為什么還同風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有關(guān)呢？
精 R28 利率期限結(jié)構(gòu) 1. 圖一中 sofr 這段話，麻煩您幫我講一下？2. 圖二中打問(wèn)號(hào)這個(gè)MRR 這段話里的swap floating rate 和MRR 都是什么？3. 圖三 打問(wèn)號(hào)這句話什么意思？4. default risk 和credit risk 區(qū)別？
精 接上兩問(wèn)，這里老師也講了，怎么套利，買入獲得回報(bào)0.8%，支出0.75（兩個(gè)組合合成），說(shuō)明這里return 就是回報(bào)，那回到之前問(wèn)題，定價(jià)時(shí)候，給你0.8%回報(bào)，人家不賣貴一點(diǎn)嗎，怎么還是低估呢？
精 請(qǐng)問(wèn)一下經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候大家會(huì)買國(guó)債，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)候D下降，價(jià)格下降，收益y增加，那么為什么收益y增加了大家不更加去買國(guó)債呢？
精 請(qǐng)問(wèn)為什么算credit rating這里是用B的收益率（changed to）減去A的收益率（change from）再乘以modified duration呢
精 你好，經(jīng)典題里，這里我是直接按照答案，代入計(jì)算組合A和B得到回報(bào)多少和C得到多少，進(jìn)行比，選出C，那我不明白老師，為什么要先算出這個(gè)所謂的X比重呢，我不明白為什么這個(gè)等式0.5X+1.5(1-X)=0.9，為什么會(huì)成立而去求X?
精 R32 CDS 1. 圖一 需要您幫我區(qū)分下 這個(gè)reference entity 、CDS spread 和 the difference（paid upfront ，這個(gè)upfront 不是buyer 給seller 的premium 對(duì)吧？）2. 圖二 CDS spread = （1-RR）* POD 這是它的計(jì)算公式么？如果在basis trade 時(shí)候不給CDS spread 要用這個(gè)求么？3. 圖三 偏上打問(wèn)號(hào)處 profit for the buyer of protection 求出來(lái)加個(gè)負(fù)號(hào)就是seller 的損失么？ monetizing a gain or loss 和 termination of CDs ，seller和buyer都可以做是么，不管賠賺？ 圖三最下面的curve trade，它這個(gè)是站在buyer角度來(lái)談的，對(duì)么？
精 老師請(qǐng)問(wèn)固收課后題,laura,第三題.陳老師講的這個(gè)公式,圖里畫藍(lán)圈圈的公式,我不理解
精 為什么經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的時(shí)候貨幣政策緊縮要提高利率?一級(jí)的有點(diǎn)忘了。。經(jīng)濟(jì)過(guò)熱是說(shuō)大家投資需求很旺盛嗎 那利率本來(lái)就是增加的呀
程寶問(wèn)答
