精 老師，reading28 第41題，這道題考察什么知識點，為什么two-standard-deviation increase in the steepness factor直接就是-0.3015%×2呢，為什么是負數呢，是因為是標準差的increase嗎 ？表中l(wèi)evel、steepness、curvature的正負號表示什么
精 老師，reading 28 第48題幫忙解釋下，看答案也沒看懂
精 最后一道題，為什么不行權持有的債券回報率要低于股票的回報率。即使不行權，債券也有最低收益率，收益率有最低保障，而股票波動大，收益率應該不確定
精 老師，為什么Z-spread更適合衡量公司債收益呢？swap rate作為benchmark不應該是更好嗎（圖一）？我大概是對于swap rate這一優(yōu)點沒有理解到位，可以講解一下嗎？謝謝。
精 老師請問這題為什么A錯啊
精 R29 option free valuation 1. 第1題 怎么看這三個市場貨幣和時間是可以直接拿出來比大小、算套利的？ 2. 第2題 我沒太明白這道題問法，所以不會求，您能給我講講看到這類題思考過程，如何處理？3. 第5題 B和A 如何想？4. 第8題 麻煩您借著這道題幫我去區(qū)分下YTM和Spot rate 相同和異同點吧？我做這道題，總會把YTM直接當做spot rate 折線來求價格？5. 第12題 收益率和價格您能幫我區(qū)分下么？6. 第13題 為什么可以直接拿102 /（1+2.8853%）？7. 第15題，在考什么知識點？8. 第16題 int rate tree 構成上面所有的利率都是遠期的對么？
精 R30 1. 圖一 為什么對r 上升 對callable bond 無影響？2. 圖二 不對稱問題 能幫我詳細解釋下么？3. 圖三 KRD 按照par rate 去進行非平行移動？ 且KRD變動只針對單一的權債是么？還有最后方框中這個負的，如何理解整段話？
精 最下面的方程是怎么從左邊推到右邊的呀？我試了加或者減都推不出來
精 老師 我這里沒有明白，unrealized gain 變現后不就是收益嗎，那把收益最高的給回了AP，sponsor 總得變現，那 spnsor 的收益不就變少了嗎？另外，前面我們不是說 AP create and redeem 時基本是同一籃子股票，那 sponsor 在這里怎么可以隨意選擇呢？
精 所以這道題和“50 bps increase in yields”根本沒關系對嗎。。。。
精 R32 CDS 1. 第1題 從原文何處看出來？2. 第5題 CDS position 怎么判斷？gain /loss 如何判斷？ 3. 第10題 B如何理解？ 4. 第12題 在原文中如何體現？
精 R32 CDS 1. 第13題 和14題 如何思考？ 2. 圖二 standardization 是什么意思？3. 圖三 例題pay off 是在求什么？hazard rate 是什么意思，conditional probability 是什么？
精 R31 1. 圖一 value of debt = min（A，K） 和底下那段文字 如何理解？ 2. 圖二 例題 3.6% 1.44% -2.88 和下面-0.6342 分別求出來的是什么？為什么-0.6342% 為YTM？3. 圖三最下面 二叉樹是建立在par bond 上么？一年政府債券我餓是什么反應是negative yield？ 圖表中 forward rate 如何看對應的是第幾期？
精 R31 1. 圖一 discounted margined 這個知識點 在講什么？我看課后沒習題 ，要考的話會是比大小么？ 2. 圖二 我不太理解這打問號兩段話？它這個第二段話的 observed spread 是指的來源于actual default probablity 么？
精 為什么在算KRD，at par 的時候，coupon rate=4%，YTM不是=4%嗎，為什么會變動呢？怎么可以有KRD呢？
程寶問答
金程問答
