金程問(wèn)答
第四題，為什么實(shí)物交割的taxable event要更多。
不理解 為什么scale up 不能做空的話active return active risk 不是同比例的。active risk 也是由active share帶來(lái)的吧 要有一起有要沒(méi)一起沒(méi)？
權(quán)益百題case5 第4題 risk2，earning multiple就是P/E嗎
根據(jù)課件，每只股票權(quán)重不能超過(guò)5%，所以應(yīng)該是portfolio不能低于1billion吧，為什么答案是不能超過(guò)1個(gè)billion呢？
206頁(yè)tracking error and excess return例題應(yīng)該怎么寫(xiě)答案，感覺(jué)解析有點(diǎn)答非所問(wèn)
怎么理解factor based strategies與傳統(tǒng)主動(dòng)管理的區(qū)別：主動(dòng)管理是發(fā)生在事前而不是連續(xù)這句話？還有就是factor based策略到底是怎么構(gòu)建的被動(dòng)策略，但是又用到主動(dòng)策略smart beta?
能請(qǐng)問(wèn)一下圖片中的pearson IC和spearman rank IC是怎么計(jì)算的嗎
Case11 Chandra Pabst講解視頻沒(méi)有，在哪里可以找到？
第三題第三個(gè)選項(xiàng)如果改成股票數(shù)量多 但是花費(fèi)少 那該選誰(shuí)
free-float 是什么意思
官網(wǎng)Learning Module 4 Passive Equity Investing的EXAMPLE 2 Stratified Sampling，答案是先根據(jù)標(biāo)普500指數(shù)里的成分股按市值排名來(lái)確定被動(dòng)投資組合的成分?jǐn)?shù)量；比如已選200個(gè)市值最大的成分股；然后在根據(jù)指數(shù)的行業(yè)板塊權(quán)重來(lái)對(duì)所選的200個(gè)成分股同樣分行業(yè)板塊權(quán)重進(jìn)行匹配調(diào)整，確保組合的這種分層抽樣的成本和業(yè)績(jī)更接近指數(shù)。我的問(wèn)題是，既然是分層抽樣，不是將指數(shù)先分行業(yè)板塊，再在行業(yè)板塊內(nèi)按市值進(jìn)行行業(yè)板塊的權(quán)重調(diào)整？也避免不同行業(yè)板塊可能市值規(guī)模不同，若先按市值篩選出成分股不一定能完全涵蓋指數(shù)的行業(yè)板塊？
優(yōu)點(diǎn)的第二點(diǎn)為什么passive factor based策略成本低于主動(dòng)投資？另外缺點(diǎn)的最后一點(diǎn)passive cap weighted investing是什么投資策略？基礎(chǔ)課PPT只有一次出現(xiàn)這個(gè)，這點(diǎn)不明白
創(chuàng)建無(wú)效的均方差組合（有效前沿組合），文字部分課上沒(méi)講：解決方法是在總的組合方差上增加一個(gè)約束條件等于基礎(chǔ)的波動(dòng)，不理解，請(qǐng)補(bǔ)充講解，謝謝
第二題，投票前收回借出的股票以行使投票權(quán)也算是一種辦法嗎？假如投票日離借出日很近，那lending還有什么意義呢？我覺(jué)得邏輯上一種消除這個(gè)問(wèn)題的方法之所以能稱為一種方法，應(yīng)該是在不改變lending的現(xiàn)狀的前提下，還要能行使投票權(quán)。另外，“so we miss out on the stock lending revenue we could be generating if engagement weren’t such an important part of our investment process.”這句原文是不是表述有問(wèn)題，if后面是不是應(yīng)該跟肯定語(yǔ)氣？如果參與投票不是如此重要的一種投資方式，那我們就不會(huì)錯(cuò)失股票借出的收益了。
如果投資組合中成分股數(shù)量多，不是能更好地復(fù)制指數(shù)？結(jié)果導(dǎo)致tracking error更低嗎？
程寶問(wèn)答
