老師我想問下，1）像案例中這樣已經(jīng)買入了EUR標(biāo)價(jià)的股票，但最終還要換回美元，是不是可以一直假設(shè)CFA默認(rèn)美元為本幣，而我們要hedge的永遠(yuǎn)是外幣下跌的風(fēng)險(xiǎn)（外幣上漲是利好而不是風(fēng)險(xiǎn)），所以無論何時(shí)，都是去short外幣為單位的forward或 short 外幣為base貨幣的call option或long put option ，要么是 long 本幣（美元）為單位的forward或call option；這樣總結(jié)正確嗎？2）無論題目給出什么暗示，都以上面的方法去應(yīng)對(duì)思考，比如這個(gè)案例中題目故意誤導(dǎo)“Finder told Oldman that MWA was forecasting that the euro was likely to appreciate against the US dollar in the next six months”說EUR要升值，那正常我們?nèi)绻A(yù)測(cè)要升值，肯定是去做多升值貨幣EUR獲得利潤(rùn)的，又何必short USD/EUR forward ? 只有一個(gè)解釋就是，無論案例中說是預(yù)測(cè)升值還是貶值，我們都不相信預(yù)測(cè)，只擔(dān)心下跌風(fēng)險(xiǎn)，因此去short USD/EUR的forward， 對(duì)嗎？
老師好，第三題想弄清楚一下怎么回答，一方面根據(jù)購買力平價(jià)，通脹高的國(guó)家貨幣會(huì)貶值，另一方面通脹會(huì)帶來nominal rate的上升（央行同時(shí)可能加息以抑制通脹），帶來 (短期) 貨幣升值，那么capital flow應(yīng)該怎么回答呢，答案里面只寫了貶值的情況，有reduced capital inflow，但實(shí)際上應(yīng)該有個(gè)短期的更多inflow？
為什么通縮會(huì)增加企業(yè)債務(wù)呢？錢更值錢的話，還債不應(yīng)該是更容易了嗎？
第四小題，解釋一下，resampling 如何導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)過度分散？
LM3 equity portfolio construction課后題第5題，原文說將active weight都提高成原來的2倍，這可以實(shí)現(xiàn)嗎？投資組合中所有個(gè)股投資權(quán)重之和應(yīng)該等于1呀？
這個(gè)例題我為什么沒看到，時(shí)老師跳過了嗎？還是我的APP出現(xiàn)了問題？
第1題里要有兩份合約才能完成目標(biāo)，題目中算的只是第一份，完成了將mid-cap equity的beta調(diào)為0的那步對(duì)嗎？第二步還要調(diào)為目標(biāo)european equity， 是不是如下 (1.2-0)/1.05 *800million/(2351*50) 的公式呢？請(qǐng)明確target beta用的是european index的1.2還是futures的1.05，并解釋原因
第2題，我記得老師說cross hedge或macro hedge確定Hedge ratio時(shí)，用的是Minimum Variance Hedge Ratio的方法呀，怎么Minimum Variance Hedge單獨(dú)成了一種方法，還要和cross hedge區(qū)別作為不同選擇？ 那cross hedge或macro hedge時(shí)確定Hedge ratio用的是什么方法呢？不是利用回歸對(duì)沖確定對(duì)沖系數(shù)Beta，也就是optimal hedging ratio（Minimum Variance Hedge Ratio，MVHR），再確定對(duì)沖金額嗎
老師，這里第一題不是只是問 EUR and GBP的外幣收益嗎，為什么三個(gè)都計(jì)算呢。
這道題能不能做一個(gè)視頻講解
global integration
未正式離職就挖老公司員工，這點(diǎn)麻煩再明確一下，是違反還是不違反IVD duty to employers？ 從common sense上來說肯定不道德啊，否則是在變相鼓勵(lì)這種行為，我記得考2級(jí)的時(shí)候?qū)ｉT有案例題目明確是違反的，現(xiàn)在又說不違反；而且這個(gè)視頻下面有好幾個(gè)同學(xué)問了這個(gè)問題，金程老師回答的都不一致，一個(gè)說違反，一個(gè)說不違反，麻煩統(tǒng)一下口徑。
第5題，Ringfield attributes the performance to market volatility and the functioning of the model’s common risk factors；那這里他不是跟客戶說了兩個(gè)原因嗎，一方面是市場(chǎng)波動(dòng)，一方面是模型錯(cuò)誤；對(duì)應(yīng)著前文說的這兩周是very turbulent period in the financial markets，他承認(rèn)了模型錯(cuò)誤的同時(shí)，也如實(shí)告訴客戶有市場(chǎng)波動(dòng)的因素存在，為什么不對(duì)呢？
inflation linked bond 為何是不含通脹風(fēng)險(xiǎn)的？有沒有這個(gè)bond的公式，在risk free 基礎(chǔ)上加了那些premium？ 我認(rèn)為的通脹掛鉤債券是無風(fēng)險(xiǎn)利率加上了通脹率 然后該債券就定期付這兩個(gè)要求收益率
第一題第一個(gè)選項(xiàng)是management, 這個(gè)和performance measurement有什么關(guān)聯(lián)，是我沒有理解還是打印錯(cuò)誤？
程寶問答
金程問答