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老師，AO代表Asset allocation 嗎？

原版書里好像把講義里43頁Mean Variance Utility Function拿掉了，那還要做這方面的題目么，謝謝

老師，請問這道例題中的0.75和0.25是怎么得來的？后面的0.02又是怎么得來的？

如果兩個(gè)參數(shù)不靠譜呢？ER，風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)方差。

您好，麻煩老師解釋下diversification return的文字說明部分，謝謝

要求成功的概率越高，組合越保守，那么收益率應(yīng)該是越低吧？為什么前面講的是越高呢？

債券利息交稅不是當(dāng)期交的么，為何放入TDA？

客戶要求的成功概率越高，為何折現(xiàn)率越大？這樣的話，如果期末現(xiàn)金流不變的情況下，折現(xiàn)率高，豈不是當(dāng)前的金額反而小了，為了確保cover未來的負(fù)債，不是應(yīng)該把當(dāng)前的現(xiàn)值準(zhǔn)備得大一些么

老師你好，reading 14 課后題第3題，我選的是B選項(xiàng)，即按照increase 最大的expected excess return，decrease最小的expected excess return。 正確答案不是A的原因是因?yàn)閕nvestment grade bonds是15%，已經(jīng)低于20%的target，所以他不能再低了是么？ 那A選項(xiàng)要increase developed market equity，這個(gè)資產(chǎn)的比重已經(jīng)是30%了，和target一樣，再增加肯定超出target ，沒有問題么？

再請教一道reading 13的課后題，第17題。一般題目中給出來每個(gè)goal 成功的概率，同時(shí)給出來expeced return和在各個(gè)概率下的minimum expectation returns，我看答案判定的依據(jù)從來只是看各個(gè)成功概率下的minimum expectation returns，每個(gè)module下面的expected return從來就沒有用過。 的確是只依靠minimum expectation return進(jìn)行判定么？ 如果相同成功率情況下兩個(gè)minimum expectation returns一樣，要怎么判斷選哪個(gè)？

老師你好，請教一個(gè)關(guān)于reading 13的課后題，reading 13的課后第5題?？蛻鬕ealoha的目標(biāo)是“earn a competitive risk adjusted rate of return while maintaining a high level of certainty to fix the obligation"。 這道題我憑借感覺選的是C，two approaches method，但是為什么不能選A surplus 呢？ 我的筆記記錄surplus 和two approaches method有兩個(gè)區(qū)別，一個(gè)是surplus用來hedge liability的asset要和liability有相關(guān)性；第二個(gè)是two approaches的方法中的basic form要求overfunded。 但是我覺得這兩個(gè)區(qū)別不能幫我判斷這道題為什么不能選擇surplus。

老師你好，關(guān)于surplus optimization 和 hedging/return seeking portfolio的區(qū)別，講課的時(shí)候給了兩個(gè)區(qū)別，一個(gè)是surplus用來hedge liability的asset和liability之間一定有correlation，另一個(gè)是surplus不一定一定要求有overfund plan。 除此之外，請問針對surplus資產(chǎn)追求excess return是否有區(qū)別，surplus比較明確是針對asset - liability的資產(chǎn)做MVO，但是沒有講hedging/return seeking portfolio用來追求excess return的資產(chǎn)到底用哪種方法。

老師你好，asset allocation的講義25頁，關(guān)于投資機(jī)構(gòu)governance的responsibility，講到了IC投委會負(fù)責(zé)make manager structure, conducts manager analysis， 這兩條沒有問題么？ 沒看到IC需要具體做這兩件事情啊。

老師，請問右邊的公式是怎么推出來的呢，協(xié)方差怎么來的呢，謝謝。

老師，關(guān)于MCTR的計(jì)算，里面的beta是代表誰與誰的關(guān)聯(lián)呢？謝謝。