老師好！課后習(xí)題5我可不可以這么理解： 如果沒有任何投資限制的情況下，我們是可以通過增加active risk而線形增加active return的。 但是現(xiàn)在面臨的問題是投資上有限制，所以導(dǎo)致這個線性關(guān)系不成立了, 也就是說active risk在增加到一定程度上，再增加的話所帶來的active return會變得less than proportional.
為什么a的active risk最高 反而能降低整體的active risk。
老師，active share的大小是不是取決于兩個方面： 1）持倉是否concentrated: If two portfolios with the same benchmark invest only in benchmark securities, the portfolio with the fewer securities and therefore higher degree of concentration in positions will have a higher level of active share. 2）net factor exposure: 如果兩個portfolio持倉的concentration程度相同，那么是不是那個偏離benchmark的risk factors越多的portfolio的active share 越大？
老師您好， 這是equity下午題P139的第5題， 這道題好難哦， 答案都看不懂， 麻煩老師幫我解答一下吧。 謝謝
老師您好， 這是equity下午題P138的2題，我想問一下C選項。 文中有提到12-month increase in stock price, 答案認(rèn)為這是price momentum proxy不是growth proxy。 我想問一下 momentum不是growth metric嗎?算是value metrics 嗎？ short-term earnings momentum就算是growth metric對吧？謝謝
老師好，關(guān)于第三題的解釋還有之前老師們的回答，我有點越看越糊涂。1） 我想確認(rèn)一下book value (P/B)是反映了value的, return on assets是反映了盈利增長率的。這么想對嗎？ 2） 12- month increase in stock price究竟反映了什么？是value嗎？在前面對季東方同學(xué)以及徐女士的回答中，老師說過 “過去一段時間的股價改變?yōu)閮r格動量指標(biāo)”，動量指標(biāo)又是什么，英文叫什么？希望老師能再給解釋一下12- month increase in stock price究竟反映的是啥。 3）還有就是，老師在前面對季東方同學(xué)的回答中，也提到過“增長指標(biāo)是指過去一段時間的盈利增長，例如盈利增長率這種是增長指標(biāo)”。如果return on assets是反映了盈利增長率的 （如1所示），而題目中確實也提到了這個公司是關(guān)注“return on assets”的，那么也就是說么也就是關(guān)注“return on assets”實際上也是關(guān)注了“盈利增長率”的，而盈利增長率也是增長指標(biāo)（2中老師所說的），所以此公司其實也關(guān)注了growth. 這樣一來的話就前后矛盾了。 .
老師您好， 這是equity下午題P147， 我想問一下這個題干問的是proportion, 但是答案計算的是絕對值（contribution to total portfolio variance），我想問一下這是什么情況， 我自己還傻傻地計算整個portfolio 的variance。 謝謝
老師好，請問一下可以把Holding-based style analysis 歸類為bottom-up的strategy，把returns-based style analysis歸類為top-down的strategy嗎？
老師，第8題選項c中，提出 fundamental model的risk基于 company level, 而quantitative model的risk基于 portfolio level. 這個我不明白為什么，老師上課的時候這一點也沒細(xì)講。您能展開講講嗎？quantitative模型是基于大量數(shù)據(jù)的，所以難道不應(yīng)該是基于company level的嗎？因為fundamental model需要人的思考和定奪，如果在company level上分析，company的數(shù)量也太多了, fundamental model人工分析怎么能分析那么多呢？
老師您好， 這是equity下午題P135 的11題 ，我想問一下A怎么錯了呢？stock split不是由于market引起的價格變動，不應(yīng)該反映在指數(shù)上， 所以指數(shù)的分母會相應(yīng)做調(diào)整， 所以A應(yīng)該是對的啊， pricing weighted index is unaffected by stocks splits.謝謝
老師，第7題中， 是不是期貨如果要買只能買整數(shù)的（比如7）。如果計算結(jié)果是7.7份期貨，是不是也只能買7份期貨呢？
請問reading25課后第12題的題干是不是應(yīng)該把proportion改成contribution？
請問reading25課后第15題為什么不選B？沒有進行factor timing的意思可以理解為不靠alpha skills來獲取收益嗎？這樣的話，為什么還是discretionary？謝謝
老師，可以解釋一下note 1 中的high water mark嗎？ 能給出一個high water mark 的例子嗎？
模擬1中 第33題 還是沒聽懂，老師能再詳細(xì)解釋一下么？我選的是C，在active management里面，tax burden 不是考慮的因素，C不是說的對嗎？statement 1 說 免稅賬戶與active management無關(guān)，不是就是不對的嗎？？沒明白為什么不選C
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