金程問(wèn)答
題目一的spread 算收益屬于老提綱的內(nèi)容吧?新的課件沒(méi)有乘上時(shí)間T
payer option on CDS 其實(shí)就是short bond 吧？也可以說(shuō)是 short spread exposure?
Q2， Security allocation is determined by a management team but relies on a quantitative risk model developed for the fund. The fund sets limits on the maximum sector, country, and individual stock positions.這里難道不說(shuō)明是top-down嗎
第四題，為什么不是deep value呢
回答時(shí)需要寫(xiě)出三個(gè)bond分別的超額收益的具體值嗎？
第五題這個(gè)具體的答案有沒(méi)有在沖刺筆記或者書(shū)上有對(duì)應(yīng)的?。课抑徽业搅诉@個(gè)。。但如果這里寫(xiě)表格里說(shuō)的holding based的缺點(diǎn)，好像也不能算對(duì)吧？還是說(shuō)這道題就是自己分析的
老師，這頁(yè)P(yáng)PT上最后一個(gè)公式，tactical portfolio那里，為什么不是除以4而是除以2？
老師，原版書(shū)課后有道CDS的題，Which of the following statements best describes how a single-name CDS contract is priced at inception? A. If the reference entity’s credit spread trades below the standard coupon rate, the CDS contract will be priced at a premium above par because the protection buyer pays a “below market” periodic coupon. B. If the reference entity’s credit spread trades above the standard coupon rate, the CDS contract will be priced at a discount to par because the protection seller effectively receives a “below market” periodic premium. C. Similar to fixed-rate bonds, CDS contracts are initially priced at par with a fixed coupon and a price that changes over time as the reference entity’s credit spreads change. 這道題為什么選B？ B是說(shuō)spread 大于coupon,B選項(xiàng)里“priced at a discount ”這明顯錯(cuò)了呀，應(yīng)該是premium吧？此外，AB選項(xiàng)都有“below market”這具體指什么？
老師，沖刺筆記上第45頁(yè)，“長(zhǎng)期收益率下降，短期收益率上升，收益率曲線變得更平緩，因此買入長(zhǎng)期債券，賣出短期債券 Buy long-term bond; sell short-term bond”。但是在第48頁(yè)，“Take a long position in bond (or note) futures in the steeper market and a short futures position in the flatter market. 在收益率曲線陡峭的市場(chǎng)做多國(guó)債期貨，在收益率曲線平坦的市場(chǎng)做空國(guó)債期貨，相當(dāng)于在高利率市場(chǎng)做多長(zhǎng)期國(guó)債，在低利率市場(chǎng)做空長(zhǎng)期國(guó)債”這兩句話的邏輯是相反的，想問(wèn)一下，分別該如何理解？
CDS這一章出現(xiàn)了各種名詞，CDS price, contract price, contract value, 能否歸納一下每個(gè)到底什么意思？
老師，您好，請(qǐng)問(wèn)能否言簡(jiǎn)意賅地講解一下該科目LM8課后題Q3的statement2錯(cuò)在哪里？看了視頻講解和參考答案還是一知半解，謝謝。
老師好 我感覺(jué)我突然腦子短路了 關(guān)于這個(gè)duration 如果圖里面我寫(xiě)的這倆公式是對(duì)的 那第二個(gè)公式里那個(gè)2*delta“y”的那個(gè)2 哪去了？
老師，沖刺筆記上關(guān)于PPT給出的補(bǔ)充是：”6）Sector/ coupon/ maturity cell weights：對(duì)應(yīng) option risk，組合中的含權(quán)債是可以不匹配指數(shù)，并以此獲得超額收益。例如：預(yù)期利率上漲，此時(shí)應(yīng)該多配置 callable bond 和 putable bond，獲得超額收益。另外含權(quán)債的特點(diǎn)是稀少，因此一買就漲，一賣就跌，所以構(gòu)建成本較高“ 利率上漲時(shí)買callable bond我能理解。但是為什么也可以多配置putable bond而獲超額收益？putable相當(dāng)于我擁有未來(lái)將債券賣出的權(quán)益，這個(gè)賣出價(jià)是什么？這個(gè)賣出價(jià)會(huì)高于同時(shí)點(diǎn)市場(chǎng)價(jià)嗎？
老師，考場(chǎng)上，如果給出currency return，如何判斷這種問(wèn)題是使用RDC（幾何法計(jì)算）那個(gè)公式，還是使用expected return decomposing（直接相加currency gain即可）的那個(gè)公式呢？班主任說(shuō)如果是derivatives的案例，就是用RDC公式；如果是portfolio management案例，就是用decomposing公式。而這個(gè)題目是出自portfolio management科目LM5的課后題，卻是使用RDC公式。因此，請(qǐng)解答一下具體在考場(chǎng)上是如何辨別使用何種公式去應(yīng)對(duì)類似問(wèn)題，謝謝。
按照cds price公式，cds spread=1+(fixed coupon-cds spread)×effspreadduation, cds spread擴(kuò)大，cds price應(yīng)該是減小 ，為啥結(jié)論說(shuō)信用利差擴(kuò)大時(shí)買方受益？
程寶問(wèn)答
