maximum diversification strategies的解釋沒看懂，括號里
case Chao Praya，第一問convexity不是越大越好嗎，它有漲多跌少的好處，為什么答案中第3點說convexity越小越好？第二題中又說convexity要大于convexity of the outflow portfolio,且要接近
為什么第一題不用target return算SFR？
這里講的interest rate risk和yield curve risk，有什么區(qū)別呢？interest rate risk是因為duration沒有完全解釋利率風(fēng)險，因為沒有考慮convexity。而yield curve risk是因為發(fā)生非平行移動，可以通過minimize dispersion也就是convexity，以降低structural risk的影響。這兩種risk好像都可以通過考慮convexity解決，具體的差異在哪里呢？
三級 交易歸因 這題計算implementation shortfall，為啥公式是final price減decision price？講義的公式如圖2，計算出來正好是-45200
老師好，能否進(jìn)一步解釋下deltahedging和gamma trading這一點，聽了基礎(chǔ)班又來聽強化班，邏輯還是有點不清楚，謝謝啦
還是不能理解，1.empirical duration是duration的經(jīng)驗值，不包含也和spread duration無關(guān)？2.理論上不管利率還是利差變化引起收益率變化導(dǎo)致價格變化的程度相同，那投機級債券，雖然說利率變化占比小，但如果是1%利率變化引起的收益率變化還是1%，那這部分收益率變化引起的債券價格變動敏感度就比投資級的小了？因為它spread duration大？那這個spread duration沒有經(jīng)驗值嗎？意思是理論上不管什么引起收益率變化對價格變化的敏感程度應(yīng)該相同，但實際，利率和利差引起的一樣的變化導(dǎo)致的價格變化程度是不同的？
為什么deffered年金的flexibility更高？
藍(lán)色圈出來的部分為什么計算器按不出來這個答案？ PMT=139063, N=15, I/Y=0.97, 得出2235849.
請問老師，為什么positive butterfly就意味著decrease in butterfly spread？謝謝～
當(dāng)發(fā)現(xiàn)volatility下降時，可以通過賣出債券的期權(quán)來獲益，那是否意味著賣出call option或者put option其實都可以呢？謝謝老師！
第四題請問，為什么總喜歡說“平行移動”？做immunization的時候哪里涉及到收益率曲線還會移動的情況呢？可能是我太久忘了
第五題的邏輯還是沒懂。這里有三個假設(shè)，分別對應(yīng)了三種risk，每一個假設(shè)錯誤都會造成對應(yīng)的risk。老師在其他的提問中說2和3都被規(guī)避掉了，同樣的道理assumption 1也是把非平行移動規(guī)避掉了??？還是看不出他們?nèi)龡l在邏輯上有啥區(qū)別
表格中，優(yōu)點說可以減少market risk，缺點是增加active risk，應(yīng)該怎么理解，謝謝？
第四題請問，為什么流動性差的反而流動性溢價高？這個溢價是誰付給誰的？理論來說流動性差應(yīng)該價格更低啊
程寶問答
金程問答