金程問(wèn)答
KP?？?下午題的第23題： （1）statement 2 的YTM 和IRR的比較該怎么理解？ （2）statement3 為什么是對(duì)的。我們學(xué)的要滿(mǎn)足免疫的條件，都要求資產(chǎn)的現(xiàn)值大于負(fù)債的限制，這句話(huà)如果是對(duì)的，這不是和我們以前學(xué)的沖突了嘛？
KP?？?的第54題中降到： 在市場(chǎng)不好的時(shí)候，流動(dòng)性和極端風(fēng)險(xiǎn)并存，有一個(gè)辦法是買(mǎi)入CDs，in exchange for a premium ,will receive a large, one-time payment in the event an adverse credit event occurs with one of the holding in my fund, this resolves the liquidity and the tail risk issues; 請(qǐng)老師解釋下這個(gè)產(chǎn)品，然后為什么這個(gè)產(chǎn)品可以解決流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和尾部風(fēng)險(xiǎn)？
KP?？?的下午題的第52題，題目已經(jīng)修正為預(yù)測(cè)收益率曲線(xiàn)的曲率在12年的時(shí)候是上升的，那么選擇哪個(gè)？我知道邏輯上在12年的時(shí)候是要賣(mài)出的，那么買(mǎi)什么，就是B和C 選項(xiàng)，為什么選擇B而不選擇C，老師說(shuō)因?yàn)镃的凸性更大，是怎么體現(xiàn)出來(lái)的呢？
在模考題目中，有一個(gè)關(guān)于MBS的說(shuō)法：在波動(dòng)率上升的時(shí)候，是不應(yīng)該買(mǎi)入MBS的： 是不是因?yàn)镸BS相當(dāng)于一個(gè)callable，callable是一個(gè)負(fù)凸的，波動(dòng)上升的時(shí)候，應(yīng)該買(mǎi)一個(gè)凸性大的，所以應(yīng)該sell 一個(gè)callcable bonds，這么理解是正確的嗎？
老師，fixed income case 3 Q4, 通過(guò)risk free rate 判斷買(mǎi)哪個(gè)賣(mài)哪個(gè)可以嗎？
老師，Protective put就是long call呀，所以是看漲標(biāo)的 Covered call就是賣(mài)掉了上行空間，所以不看漲，至少只是溫和看漲嘛 這里說(shuō)降D，是看跌標(biāo)的。這樣看最不該選B，只能選C了呀
老師，***老師說(shuō)應(yīng)該用maturity加權(quán)不是duration，這題怎么理解呢
C選項(xiàng)錯(cuò)誤的原因難道不該是不一定嗎？因?yàn)闆](méi)考慮匯率變動(dòng) 這里并沒(méi)有說(shuō)是做了carry trade之后利率變動(dòng)呀，也有可能是之前啊
老師，如果這里改成利率下跌呢？callable 和 putable bond哪個(gè)會(huì)outperform和underperform呢？
金程?？? case 9 的第42題，請(qǐng)老師講解下 total return sawp是什么？適用于什么情況？本體為什么選擇A?謝謝
老師，分析信用債的tracking error要看SD contribution，那什么時(shí)候要看duration contribution呢？
老師，這里更保守的利率假設(shè)是指假設(shè)的折現(xiàn)率更高嗎？
第二點(diǎn)為什么是distribution of durations呀？課上不是說(shuō)distribution of cash flows 么
老師，這里為什么0,25是B/E呢？我覺(jué)得應(yīng)該是B/（E+B）
老師，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)第二句話(huà)該怎么理解呀？看不懂
程寶問(wèn)答
