金程問(wèn)答
為什么默認(rèn)經(jīng)濟(jì)slowdown階段yield curve是平坦而不是倒掛呢？如果是從倒掛的情形出發(fā)，那么答案也有可能是flatten。
這道題的其中一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是不是在more progressive tax regime？也就是說(shuō)目前實(shí)行的是更激進(jìn)的累進(jìn)稅率制度？因?yàn)槔圻M(jìn)稅率越激進(jìn)，調(diào)節(jié)作用越明顯。
這里老師說(shuō)降息是口誤吧？
還是不明白，我投資別國(guó)債券PE和公開(kāi)市場(chǎng)股票，我什么時(shí)候賣(mài)出bond不應(yīng)該是自己決定嗎，為什么會(huì)更容易受到?jīng)_擊呢？
看表二沒(méi)理解，當(dāng)前的時(shí)間點(diǎn)是哪一年？
第二題，ΔP/E的0.4是怎么計(jì)算出來(lái)的??？
第三題為什么選economic indicators啊，題目說(shuō)the key variables that can influence security returns.，這不是用economic modeling的方法去通過(guò)變量分析投資回報(bào)率么
第一問(wèn)，我理解如果丹麥那個(gè)說(shuō)法是錯(cuò)誤的話(huà)，第一個(gè)關(guān)于智利的說(shuō)法也是錯(cuò)的啊，這兩個(gè)都是說(shuō)高匯率貨幣對(duì)應(yīng)高的債券收益率，為什么一個(gè)對(duì)一個(gè)錯(cuò)呢？
第一題沒(méi)明白，題目說(shuō) The peg linking Denmark’s currency to the euro is considered to be at risk and likely to break. Therefore, Danish bond yields are expected to drop if the Danish krone weakens relative to the euro. 指的是如果聯(lián)系匯率制度斷裂，丹麥貨幣會(huì)貶值。書(shū)里說(shuō)因?yàn)橛新?lián)系匯率，所以低幣值的貨幣有更高的債券收益率，但現(xiàn)在不就是沒(méi)有聯(lián)系匯率了么……老師能不能再解釋下這道題
第7問(wèn)，trend growth rate可以視為是經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期平均增速，是保持穩(wěn)定的，所以用什么財(cái)政政策應(yīng)該是改變不了它的，對(duì)吧？
第四題，老師說(shuō)cap rate等于租金回報(bào)的概念，但cap rate上升，房?jī)r(jià)下跌；連起來(lái)看，為什么租金上升房?jī)r(jià)反而貶值呢
短端利率下降比長(zhǎng)端利率更多，導(dǎo)致yield curve steepen，這個(gè)是bullish steepen嗎？
請(qǐng)問(wèn)第三題可以用用 F/S=1+rx / 1+ ry的公式嗎？代入S，rx, ry，但算出來(lái)F是1.2836，略有差別，不知道錯(cuò)在哪。 另外，這道題可以用簡(jiǎn)化的IRP公式么，F(xiàn)-S約等于rx-ry? 但算出來(lái)F也不對(duì)，請(qǐng)解惑
能不能再解釋一下通脹情況下，bonds是longer-term yield more volatile這個(gè)點(diǎn)？沒(méi)明白，謝謝
不太明白，怎么理解這背后的邏輯？
程寶問(wèn)答
