老師，這道題為什么選high quality value呢，題目也說了他的P/B比行業(yè)平均值高，幫忙解釋下relative value、high quality value、deep value investment，謝謝
老師，這道題幫忙解釋下，什么是return-based 和holding -based
老師，the concentration level是多少呢，計(jì)算公式是什么
optimization
老師，圖中的0.65%是超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的部分，而factor returns（market）（能否理解為benchmark？）并不是超過無風(fēng)險(xiǎn)利率部分，是否題目不夠嚴(yán)。若題目告知無風(fēng)險(xiǎn)利率Rf，是不是應(yīng)該用0.65%+Rf-0.45%才是active return？
記得課上講第三部分主動(dòng)投資時(shí)，在量化這里提了找因子，量化就用 factor-based models，所以案例中最后一道題，當(dāng)它提到因子擇時(shí)、factor時(shí)更容易想到量化，就是這道題B（系統(tǒng)化systematic）這個(gè)選項(xiàng)。然而實(shí)際正確答案卻選C。能解釋一下，為什么這里不選B嗎？我看到您給另一個(gè)同學(xué)的解答中提到，因子擇時(shí)更可能在自由裁量的管理人中實(shí)施，尤其是那些采用自上而下方法的管理人（Factor timing is more likely to be implemented among discretionary managers especially those with a top down approach）能解釋一下為什么"因子factor"又從量化跳躍到基本面discretionary了嗎？
可否講講指數(shù)、基準(zhǔn)、組合這三個(gè)層次的辨析 在權(quán)益這一章，經(jīng)常搞混指數(shù)和基準(zhǔn)。 看投資組合是主動(dòng)、被動(dòng)，要對(duì)照的是基準(zhǔn)吧？ 課上講課和沖刺筆記中有的時(shí)候提到，選擇一個(gè)指數(shù)作為基準(zhǔn)。 但又有很大篇幅將指數(shù)的構(gòu)建。做指數(shù)構(gòu)建這樣的基礎(chǔ)工作，最后還是為了把構(gòu)建好的指數(shù)當(dāng)作基準(zhǔn)給投資組合做參照？ 是否可以理解為，指數(shù)，有市面上現(xiàn)成的，也可以有自己構(gòu)建出來的。找一個(gè)合適的基準(zhǔn)，無論市面上現(xiàn)成的，還是自己構(gòu)建出來的，只要它合適， 就拿來用作投資組合的參照?
老師，multiplier就是在價(jià)格基礎(chǔ)上再乘以這個(gè)乘數(shù)嗎
老師，tracking errror 最大的為什么是EFA呢，不是挑選的樣本數(shù)越多tracking error 越小嗎
老師，free-float adjustment to an index 和 buffering policy 分別是什么意思，有什么含義
老師，這道題中shareholder activism 和free rider 是什么意思，課堂上老師有講過嗎
這里怎么上課跟沖刺筆記不同？老師說active risk是兩部分構(gòu)成，factor偏離的風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)股偏離的風(fēng)險(xiǎn)，active share貢獻(xiàn)的是個(gè)股偏離的風(fēng)險(xiǎn)。因此active share上升，active risk也會(huì)上升。但是沖刺筆記說可以做到在active risk不變的情況下，active share上升。矛盾了呢？按照沖刺筆記的說法匹配factor可以做到風(fēng)險(xiǎn)不變，但是也只是factor exposure的風(fēng)險(xiǎn)不變，而個(gè)股偏離不還是會(huì)帶來active risk上升嗎？
這個(gè)第三條缺點(diǎn)怎么答疑老師解釋跟沖刺筆記不一樣，哪個(gè)為準(zhǔn)？
這一題解題思路怎么思考？為什么不選B，C
請(qǐng)問這道例題，表格中給到的portfolio monthly sd of returns，為何在最后不對(duì)這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差進(jìn)行年化計(jì)算？為什么這里直接默認(rèn)monthly可以計(jì)算為全部risk總額？
程寶問答
金程問答