有的時(shí)候tax rate調(diào)整解釋為轉(zhuǎn)移支付，不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)；但此處理解為government policy，會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增速的趨勢(shì)。想請(qǐng)老師分情況解答一下tax對(duì)經(jīng)濟(jì)對(duì)影響。
第三題的ERP，為什么bond yiled用current的？而不用預(yù)期的？
最后一題，above trend 是指在trend的上方嗎，那不是late expention或者recession嗎
Q14, zero lower bound即零利率時(shí)，為什么cash可以變得有魅力？
精 Q15沒有聽懂。課上說的是寬松的財(cái)政政策會(huì)帶來real rate increase。但是irene的講解里區(qū)分了降稅和增加支出會(huì)帶來不同的影響。答案里又是說財(cái)政政策對(duì)收益率的曲線的影響主要是通過長(zhǎng)期市場(chǎng)債券的供給和需求嗎關(guān)系嗎？不是很明白到底要按照哪個(gè)邏輯。另外，為什么答案里說 the large government budget deficits forecasted by Hadpret are unlikely to have much of a lasting impact on the yield curve, especially given that private sector borrowing will be falling during the contraction？通過發(fā)長(zhǎng)期債彌補(bǔ)deficit不會(huì)使得資金需求增加嗎？
精 通貨膨脹低于預(yù)期 和 通貨膨脹下降 是一個(gè)意思嗎？我這邊有個(gè)疑問，通貨膨脹下降，債券是利好的因?yàn)樘岣吡速徺I力，但是為什么說通貨膨脹低于預(yù)期不利于債券呢？
所以這道題，如果考試的時(shí)候，應(yīng)該是寫healthcare具有最大的吸引力？但是答案寫的是，最大riskpremium是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，沒法判斷。所以正確答案應(yīng)該怎么寫呢
為什么***老師說利率貶值對(duì)美國(guó)一類的發(fā)達(dá)國(guó)家是好事？
第一題有幾個(gè)問題。1.如果一題是兩分，老師說只要寫出持有現(xiàn)金是好的就可以得分。但是又說一定要寫出通貨膨脹率和短期利率的關(guān)系。短期利率下降，持有現(xiàn)金是不好的，兩句都寫的話是否矛盾？2.這種類型的題目是否都是看分值答題呢？ 3.對(duì)于bond的return，我的理解是coupon一定，coupon是cash，cash有利所以bond return增加，可以這樣寫嗎？3. 這幾個(gè)資產(chǎn)的return是否都是從capital gain的角度，即value增減的角度來考慮？從risk premium到折現(xiàn)率，再到價(jià)格這樣的思路？
經(jīng)過smoothing的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)為什么是未經(jīng)過資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的9倍呢？不是應(yīng)該更平滑嗎？VaR(r)=9Var(R)不是比smoothing之前還大了嗎？
第二問關(guān)于swap的機(jī)制有些疑惑。 比如這里我知道south American yield will decrease, and bond的價(jià)格會(huì)上升， 想要long south American bond. 如果我都receive fixed-rate on south American bond, 還怎么從該債券價(jià)格上升中獲益呢？ 還是說要從yield角度考慮，因?yàn)閟outh American bond yield會(huì)下降，所以想要receive fixed-rate 來保證收到的rate 不受yield 下降影響？ swap里的fixed-rate, 到底是什么的rate啊？coupon rate? yield rate?
other investment preference 不是包含了ESG相關(guān)的要求嗎，另外ESG如何影響 asset class？ESG的偏好會(huì)決定買股還是買債嗎，不只是影響買什么股和買什么債的問題嗎
這里老師是不是講錯(cuò)了，一個(gè)市場(chǎng)買，應(yīng)該是以高價(jià)ask price買，在另一個(gè)市場(chǎng)賣是以低價(jià)bid price賣，怎么會(huì)議低的bid price買，高的bidprice賣呢？請(qǐng)老師解答一下
Portfolio construction中的alternatives,這道題的fund of one與SMA(又稱funds of one)的區(qū)別？
這個(gè)股票借出不是應(yīng)該屬于equity范疇嗎？為何要拿到bond method for leverage？既然講債券就應(yīng)該講債券有關(guān)的杠桿產(chǎn)品??？
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