請解釋一下這段話的意思？
為啥可以從1推到2？
為何upward的CS有最大的CVA
請解釋下這頁PP T？
第二三點是什么意思？
是否可以解釋下這個方法優(yōu)缺點？
老師，這頁PPT里提到如果第N項資產(chǎn)違約了那么不管前面的資產(chǎn)，只支付第N項資產(chǎn)賬面價值和回收金額的差值，這里是不是類似于cash settled？回收金額是不是就是市值，在N-th default也會涉及digital 或者是physical settlement么
老師，這里講到cds的敞口說他是離散的，所以比較難以測量？相比而言，利率互換不也是一期一期支付么，有什么不同呢？
老師。您好，楊老師在講funding exposure時說直接用模型計算(黃色框里)，這是指什么模型？
老師，請問arranger 、SPV、asset manager、warehouse lender,分別是什么角色，有點不太清楚。
113題有一點不明白，題說a seasoned 5.5% agency MBS，為什么這里的5.5%是年利率而不是季利率，謝謝
關(guān)于funding exposure,我想問下為什么要研究他，是因為抵押品的交或者不交會給我們帶來好處或成本么？在實際的計算中和credit risk的實際EA有什么不同呢？
老師，關(guān)于WWR的幾個模型，我自己總結(jié)了一下，并有一個小問題麻煩您幫忙看看對不對 1.intensity approach ：根據(jù)credit spread用模擬的方法建模出PD，然后用一個中間變量（如interest），找到PD和中間變量的關(guān)系，再找到中間變量的和EA的關(guān)系，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)中PD和EA的相關(guān)系數(shù)，就可以建立PD和EA的關(guān)系 2.structure approach:根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分別建立出PD和EA，在用諸如copula的函數(shù)，建立出兩者之間的聯(lián)系，但其缺點是它假設(shè)原來的數(shù)據(jù)中就包含了WWR的所有信息 3.parameter approach ：簡單說就是建立ea和PD的函數(shù)，可用歷史數(shù)據(jù)也可以建設(shè)新的情景，但有可能找不到其中的必然關(guān)系 4.jump approach：因為觀察到匯率跳水時通常有違約，而匯率變化會影響敞口，因此借此建立兩者之間的額關(guān)系。主要用來建立的是外匯的產(chǎn)品。 請問以上的理解對么？我有一個問題是，課上老師說intensity approach會低估WWR，微信群里有同學問原因，老師說是因為用了歷史數(shù)據(jù)，從上可以看出模型2級模型3（除新建場景外）其實都是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來的，那么是不是可以理解成其實模型2和3也都會低估WWR？
老師，請問這里的marginal EE和initial EE是什么？
在Total Return Swap里面，Credit Proteciton Buyer是不是又稱為credit risk seller（向?qū)Ψ匠鍪踨isk，對方承擔reference asset的信用風險），也稱為TRS payer（向?qū)Ψ街Ц秗eference asset的interest和組合的appreciation）？
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