金程問(wèn)答
計(jì)算違約概率的時(shí)候，如果是基于實(shí)際收益率的違約概率，那么計(jì)算equity價(jià)值的時(shí)候，BSM模型公式中的rf用實(shí)際利率還是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，Nd1和Nd2都用實(shí)際收益率么？
這里它說(shuō)KAMC發(fā)行ABS，然后D選項(xiàng)說(shuō)10m留在SPV上可以影響信用，怎么判定出來(lái)KAmC 不是SPV呢，一般不就是SPV發(fā)行的嗎？最先持有貸款的不是發(fā)行人吧
所以這個(gè)題選項(xiàng)里說(shuō)的borrower指的是trust 不是bank吧。bank本身只支付premium購(gòu)買(mǎi)的是CDS。而trust才是給CLN到investor借到投資者錢(qián)的人。這么理解對(duì)么？還是borrower實(shí)際是bank?
再確認(rèn)一下選項(xiàng)D，to the protection seller, 翻譯為對(duì)保護(hù)賣(mài)方的風(fēng)險(xiǎn)敞口，是不是保護(hù)賣(mài)方不履約給保護(hù)買(mǎi)方帶來(lái)的敞口？還是反之？很多題都出現(xiàn)了exposure to。
為什么我先分別算出兩個(gè)資產(chǎn)的VaR10263和12814，最后算出最大的組合VaR和A選項(xiàng)接近。思路哪里出問(wèn)題了？
這道題前面回答有說(shuō)C對(duì)的，有說(shuō)D對(duì)的，也有說(shuō)C、D都不對(duì)，所以老師，這個(gè)題怎么說(shuō)？我認(rèn)為D選項(xiàng)沒(méi)問(wèn)題吧，就是在可贖回日期過(guò)了之后支付的利息會(huì)增加，這是約定好的沒(méi)問(wèn)題。C選項(xiàng)我沒(méi)理解，說(shuō)是最高層級(jí)被超額抵押為了減少證券化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)應(yīng)該改成equity？但是上課說(shuō)的超額抵押的部分會(huì)進(jìn)入O/C account中，我感覺(jué)C說(shuō)的也沒(méi)毛病
本題用預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格，但是圖片中的題目用的time0的價(jià)格……到底哪個(gè)對(duì)？
老師好，債務(wù)組合和資產(chǎn)組合具體有什么區(qū)別？
老師好，單因素模型，你花了比較大篇幅去證明兩個(gè)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)，與PD計(jì)算有什么關(guān)聯(lián)嗎？
老師好，這個(gè)無(wú)記性，我可以理解為0到t違約，t到t+x 違約，和0到x內(nèi)違約概率是一樣的嗎？還是一定要理解為到t時(shí)刻來(lái)看？
老師好，這里的區(qū)分長(zhǎng)短期債務(wù)是指，merton里面?zhèn)鶆?wù)規(guī)模是長(zhǎng)短期直接相加的，而KMV是分別賦予長(zhǎng)短期權(quán)重，算出來(lái)的債務(wù)規(guī)模，對(duì)嗎？
老師，我想問(wèn)一下選項(xiàng)里這句話(huà)‘price risky debt by viewing it as risk-free debt minus a put written on the firm issuing the debt.’我知道Debt=Bond risk free-put，那么我想問(wèn)這里的minus a put后面又說(shuō)了個(gè)written on the firm那不就相當(dāng)于負(fù)負(fù)得正了嗎？minus和written不會(huì)重復(fù)嗎？‘-put’不是已經(jīng)代表了short put嗎，還要再減一下？
老師，B選項(xiàng)說(shuō)如果有很多銀行貸款，公司的債券回收率將會(huì)下降，這個(gè)說(shuō)的是公司較多的持有銀行貸款，因此要先還銀行貸款，所以對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，只能等公司還完借款后才能獲得分紅對(duì)嗎？所以公司債券的回收率會(huì)下降
老師好，EL與相關(guān)系數(shù)無(wú)關(guān)，所以遇到這類(lèi)題目，不管是幾個(gè)資產(chǎn)，只要把組合資產(chǎn)中每個(gè)EL相加，即可，對(duì)嗎？
老師，解析中這句話(huà)Historically, RWR was relatively neglected by institutions for planning purposes. 說(shuō)的是歷史上RWR是被忽略的？能講一下B選項(xiàng)怎么說(shuō)才對(duì)嘛
程寶問(wèn)答
