這里有個問題,就是做利率互換的定價,定價都是在t=0時刻,那么這個時候如何知道遠期利率f1,f2,f3,f4呢?
這兩者不沖突嗎?后面那張圖,兩個固定利率 swap rate都是根據(jù)債券法計算出來的,而第一張圖 MRR 應該是市場利率,SN 則是互換合約中簽訂的利率對吧? 似乎兩個MRR和 SN 與前面的兩個 swap rate都沒有關系吧
我的理解老師的第二種方法是計算出原來的 swap rate 0,也就是從t=0時刻當時合約中約定的固定利率,然后從t=1開始未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流用swap rate0折現(xiàn)到t=1時刻. 與 根據(jù)t=1后面的浮動利率折現(xiàn)出t=1時刻的swap rate1. 然后再將未來現(xiàn)金流用 swap rate1折算到t=1時刻,兩者軋差計算出估值對吧? 但為什么未來的 f1,f2,f3,f4都一樣,計算出來兩個時間點的 swap rate不一樣呢?
這里關于鎖定遠期利率的概念不是很清楚問下. 是不是無論 FRA 還是利率互換,都是用固定利率鎖定浮動利率? 也就是最后的合約的標的資產(chǎn)就是固定利率. 區(qū)別是 FRA 里面,如果遇到三期,那么就是 3 份 FRA 合約,等于用三個固定利率鎖定 3 個浮動利率. 而在利率互換中,是用 1 個固定利率鎖定 3 個浮動利率. 是這樣嗎
這里是拆分成支浮動,拆固定.那么是不是這種方式下,一定是空投方? 因此此時利率下降可以獲益.
老師MM理論知識點能總結一下不
這里說的 0 時刻價值為 0,swap 在 0 時刻的估值Valuation=0 對吧? 然后拆解出發(fā)行浮動利率債券+買了一個固定利率債券. 然后兩個債券的現(xiàn)金流在 0 時刻相等,使得 Valution=0,即對于Long 方,收益在 0 時刻為 0.是這個邏輯吧?這里有幾個問題1. 這里為什么浮動利率債券中,reset 每個reset 日價值為 1,而不是其他數(shù)字. 其中 1 是 par value嗎? 另外,回歸為 1 是因為浮動利率時刻和市場利率對齊是嗎?也就是 Coupon rate 和 MRR 保持一致,所以可以回歸面值是嗎? 2. 怎么保證 Coupon rate 和 MRR 相等呢,完全可以讓 Coupon rate高于市場利率吧?還是假設等于 MRR3. 這里是說發(fā)行了固定債券,買了浮動利率. 為什么不能反過來拆? 是因為假設利率是增加的,然后這樣的組合可以保證 Long 方,在利率上漲時,盈利嗎? 那是不是說利率互換協(xié)議,FRA,都是默認標的資產(chǎn)是未來的固定利率,并且 Long方是發(fā)行固定,買入浮動.
問下,FRA 里面的遠期利率是如何計算出來的?好像沒聽到. 理論上這個也是基于說定價公允的原則計算出來的對吧?FRA中的標的資產(chǎn)是遠期利率.
這里計算的 B1,B2,是什么?
請問 comparable fundamental PE 視頻中似乎沒有出現(xiàn)？ 需要掌握嗎
這里有一點不是很清楚,利率互換也要,FRA 也好,都有固定換浮動,浮動換固定,理論上無論 Long 哪個,Short哪個,最終盈虧主要開始看 MRR 的變動.那么為什么 Long 一定是支固定,收浮動.Short 一定是支浮動收固定呢? 不能反過來嗎? 這個是行業(yè)標準確定的? 按照老師的說法,我的理解是為了保證標的資產(chǎn)上漲時,衍生品要盈利.因此此時只要 Long 支固定收浮動時, Long 方賺錢,所以這樣確定的.是不是這樣呢?
怎么看出來題目是無擔保的
不太懂這個重置定價
這個上漲的6%是跟什么掛鉤的
negative price和positive怎么區(qū)分
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