Q46, what is the formula for calculating no arbitrage forward price?
課程中的公式是不是定價?Price,并不是估值?這里計算的估值? 那么期權(quán)的估值和定價的區(qū)別是什么?
那么看漲期權(quán)的定價為什么隨著利率上漲,定價是上漲還是下降? 我感覺老師公式,看到應(yīng)該是下降的吧? 實際是真實的吧?
B 沒聽懂,買入債券就久期增加嗎? 那也沒說其他金融資產(chǎn)吧? 如果增加了股票呢? 另外,支付固定利率也不一定表示買入債券吧? 債券不是也有浮動利息債券嗎?
這里就是標(biāo)的資產(chǎn)t時間的價格-標(biāo)的資產(chǎn)遠(yuǎn)期價格折現(xiàn)到t時刻的價值對嗎? 這里題目是給的并不是遠(yuǎn)期資產(chǎn)t 時刻的價格,而是給了遠(yuǎn)期資產(chǎn)在t時刻預(yù)估的遠(yuǎn)期標(biāo)的資產(chǎn)在T的價格,也就是如果在 t 時刻簽訂相關(guān)遠(yuǎn)期合約的執(zhí)行價格是吧?所以此時這些到 t 時刻一樣能求出t 時刻標(biāo)的資產(chǎn)價格對吧? 想問個問題,如果此時給了 St:t 時刻的標(biāo)的資產(chǎn)價格,那么是不是直接可以使用了, 那如果有 benefit 和cost, 是否在St 中考慮? 我的理解是,如果給了 St,計算 t 時刻的估值,就不用考慮這部分. 而如果像這道題給的是站在 t 時刻的遠(yuǎn)期價格,則要考慮,需要一起折現(xiàn)到t時刻.不知道理解的對嗎?
這里給出的one-year USD/GBP forward rate是一年后市場的匯率是嗎? 我看大 forward 就以為是0時間點計算出來的遠(yuǎn)期匯率執(zhí)行價格
無套利法則,是不是意思,站在當(dāng)前時間點定的遠(yuǎn)期合約的價格是按照無風(fēng)險利率進(jìn)行計算的.不存在偏差. 而每個時間點定價(=遠(yuǎn)期合約) 都不一樣,是基于當(dāng)前市場標(biāo)的資產(chǎn)價格而計算的. 所以才會產(chǎn)生,t=0時刻的遠(yuǎn)期利率合約, 等到t=t 時刻才會產(chǎn)生盈虧,否則站在t=0時刻,是沒有盈虧的,valuation=0.
A 選型中的調(diào)整是什么意思?就是買入期權(quán)后調(diào)整的意思是?
老師您好！這道題也沒說是連續(xù)復(fù)利呀！為什么要用這個公式呢？謝謝
這里我什么做空只有 futures,和 option,不是應(yīng)該所有衍生品都可以做空嗎?比如遠(yuǎn)期合約和交換應(yīng)該都可以吧?
老師您好！t=0時刻的第二步現(xiàn)金已經(jīng)存入銀行了，拿什么long forward呢？
這里說把浮動利率的現(xiàn)金流折現(xiàn)到t=t時間點上,但是浮動利率未來現(xiàn)金流站在t=0 時間點如何可知呢?之前算定價的時候,其實是跳過這些的,直接算出t=0價格,從而避開了這塊計算的.
exercise price of option 是不是期初定完后就不會變了?就和遠(yuǎn)期合約的 forward price意義. 而 t=0時刻option value,就是這個執(zhí)行價格折現(xiàn)到t=0時間點和t=0標(biāo)的資產(chǎn)市場價格 S0的價格之差. 此時就是期權(quán)費,也是long 方購買期權(quán)的價格. 原理是:無套利法則... 所以不同的 執(zhí)行價格對應(yīng)著不同的 premium... 這個期權(quán)費也可以解釋為對于 Long方在t=0時期權(quán)可以帶來的收益. 然后隨著t變化,執(zhí)行價格不會改變,但是標(biāo)的資產(chǎn)的市場結(jié)果會改變,比如到了t時刻, 此時期權(quán)對于 Long的價值就是t時刻標(biāo)的資產(chǎn)的價格 St 與執(zhí)行價格折現(xiàn)到 t 時刻的現(xiàn)值了. 這個其實和遠(yuǎn)期合約是一樣的對吧? 另外就是老師說的t時刻的期權(quán)費,我的理解是,準(zhǔn)確來說是t=t時刻如果要購買此期權(quán)需要支付的 premium,等價于 t 時刻期權(quán)給于 Long 方的價值,而并不是t=0時刻的期權(quán)費是吧?因為 t=0 時刻的期權(quán)費是在期初就已經(jīng)確定好了,不可能 Long 方在t=0支付完期權(quán)費之后,t時刻發(fā)現(xiàn)自己盈利的多了,再補(bǔ)交一份期權(quán)費給到賣方的.是吧?
按照期權(quán)費的計算方法:St - X/(1+r)^(T-t). 但是期權(quán)費是簽訂期權(quán)合約時定的,應(yīng)該是t=0時就應(yīng)該簽訂的吧? 但是根據(jù)期權(quán)費的公式,會隨著 St 不同,而計算出不同的期權(quán)費.這個不矛盾嗎? 對于期權(quán)費和期權(quán)價值這塊一直混淆.請老師解釋下. 期權(quán)費我的理解是一開始合約中定的價格,而估值理論上應(yīng)該是這份合約帶給投資者的好處. 所以一個是變動的值,一個應(yīng)該是期初就確定的,這個點就不是很明白. 另外就是Moneyness的方式,這個計算出來的是不是定性判斷盈虧,而不是準(zhǔn)確的,因為里面看上去是站在期權(quán)到期時間點上,判定盈虧,也沒有去折現(xiàn).
這里針對 payment on the iunderlyng 和 carryingcost的疑問:這里 FP 公式計算出來的是表達(dá)資產(chǎn)未來的價格吧? 但是這里判斷看漲看跌期權(quán)的價值.看漲期權(quán)的價值是 St- X/(1+r)^(T-t), 所以這里算出來的 FP,是針對X,還是 St呢? X 才是執(zhí)行價格吧? St 這里是指看漲期權(quán)在t=t時刻的市場價值,和 FP 無關(guān)吧.這塊不理解.
程寶問答
金程問答