你好，對這部分老師講的有幾個問題：1. portfolio D用APT預(yù)測的是0.0725，沒有太明白為什么用A、C構(gòu)建個和D一樣APT值的就能獲利？2. 這里說D is undervalued，可是一般市場比模型預(yù)測的高那不應(yīng)該是overvalued了嗎 3. 老師這里算A、C比重的時候用了它們的expected return代入，那我是不是也可以選兩個expected return和APT model預(yù)測不一樣的portfolios去構(gòu)建，這樣算比重的時候其實是應(yīng)該用factor sensitivity代入方程求得的return去計算而不是直接使用expected對嗎？
cost basis是當(dāng)初買股票的purchase price，可是sponsor手中的股票是當(dāng)初AP給的一籃子股票并不是sponsor自己去買的吧 那cost basis是怎么得到的呢按當(dāng)時給的市場價格？
題1請再詳細(xì)解釋一下，為什么選C
這里的C為什么是被動管理的風(fēng)格？可以再詳細(xì)解說一下？
這里的殘差項也可以認(rèn)為是組合的特定(specific)風(fēng)險嗎？
請問用歷史數(shù)據(jù)做回測是怎么用到random generator的呢？
如果這里的系數(shù) 加起來不等于100%呢？
這里收入增加，消費(fèi)增加，財富增加，m下降是U1時候，前一頁是U0時候消費(fèi)下降和m是反向。所以m和現(xiàn)在以及未來的消費(fèi)關(guān)系都是反向，但是未來消費(fèi)和當(dāng)前消費(fèi)又不一定是同向？邏輯有問題
老師好，CAPM模型是ATP模型的一種特殊形式對不對，CAPM的自變量是beta,那么(市場收益率-無風(fēng)險收益率)是系數(shù)對不對，像圖里的這個例子也是這樣，敏感因子是自變量，suprise是系數(shù)，可是現(xiàn)實是截距rf, 風(fēng)險溢價=Rm-Rf, 還有suprise，不都是現(xiàn)成的宏觀數(shù)據(jù)嗎？這些東西需要用回歸來估計出來嗎？比如我要給一個股票定價，ER=rf+β*（Rm-rf）, Rm用大盤指數(shù)的收益率，rf用國債收益率，這些不用參數(shù)估計呀！這個怎么解釋？還有，如果我要去算β，我用時序數(shù)據(jù) 市場價-rf=α+β(rm-rf), 估計出β，這個β可以直接用于CAPM嗎？ ER=rf+β*（Rm-rf）?
第三問：為什么加的是Rf而不是Er即12%？ macroeconomic factor model里不是加的預(yù)期收益嗎。 第五問：泰勒公式中Y不是指的增長率嗎，那題目中說的是GDP水平為什么是對的？
哈嘍 6和7講一下
這題的15million為什么是這么計算呢？涉及到哪些知識點？完全沒明白，請老師解答一下
此處turnover什么意思
老師說這個資產(chǎn)是bad consumption hedge，現(xiàn)實中有什么資產(chǎn)是good consumption hedge，就是缺錢用的時候能回報率高的？那總結(jié)一下這道題的結(jié)論：負(fù)相關(guān)，badconsumption hedge，risk premium高，反之亦然。
這題為什么不選CVaR？題目中"an extreme change in credit spreads"不是在暗示這是一個極端情況可能涉及tail risk嘛？而對于"adding or removing a position"體現(xiàn)的真的不明顯啊
程寶問答
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