金程問(wèn)答
這段描述immuniaztion的convexity 大于等于outflow的convexity，和之前講的要大于，不一致。應(yīng)該是大于等于還是大于
Yield curve 會(huì)變得更steeper，為啥不考慮期限或者久期的影響
CDS Price這個(gè)報(bào)價(jià)有什么用呀，CDS-Spread增加，理論上應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)增加，CDS更貴，結(jié)果這個(gè)報(bào)價(jià)更低，這個(gè)是為啥呀
CDS basis=CDS spread-Z spread。Z spread除了衡量信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，還會(huì)包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)嗎？如果Z保函流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，CDS spread是否大多數(shù)時(shí)候是小于Z的呢？
extend這里是什么意思呀，是指未到期，重新買(mǎi)一個(gè)長(zhǎng)期嗎，怎么實(shí)現(xiàn)earn a higher yield
buy and hold和rolldown 有什么區(qū)別
老師好！請(qǐng)問(wèn)Matrix pricing和Interpolation兩者有什么區(qū)別嗎？如果有 區(qū)別，兩個(gè)方法適用的場(chǎng)景有何不同？方便的話，可以分別舉個(gè)例子嗎？
請(qǐng)問(wèn)Non parallel shift是否就是對(duì)應(yīng)structural risk？
最后的結(jié)果為什么不用那個(gè)相乘減1的公式
請(qǐng)問(wèn)老師BPV是啥？為何spread duration乘以notional就等于BPV？感覺(jué)這知識(shí)點(diǎn)前面都沒(méi)有講過(guò)…
請(qǐng)問(wèn)老師，為啥underweight法國(guó)債券就是買(mǎi)入CDS，overweight法國(guó)債券就是賣(mài)出CDS呢？謝謝！
老師好，請(qǐng)問(wèn)在immunization中，duration匹配是effectiveduration還是Macaulayduration?
老師，關(guān)于security lending有幾個(gè)疑問(wèn)請(qǐng)幫忙解答： 1. security lending的借出方有權(quán)利隨時(shí)要求借入方歸還證券嗎？如果我借入證券做空后，市場(chǎng)利于我的方向發(fā)展，我作為做空方還沒(méi)有權(quán)力決定止盈點(diǎn)位嗎？（若無(wú)法借入新的證券） 2. 融券增加杠桿主要是來(lái)自于抵押物價(jià)值低于證券價(jià)值，對(duì)嗎？ 3. rabate rate=collateral earning rate-security lending rate,若證券公司作為借出方，他還會(huì)給我security lending rate嗎？不是還要收取融券費(fèi)用嗎，這部分需要加入rebate rate嗎？
老師，immunization方法中有幾點(diǎn)疑惑，請(qǐng)幫忙解答一下，謝謝。 1，若負(fù)債到期，債券未到期，是通過(guò)賣(mài)出債券進(jìn)行償還債務(wù)嗎？ 2，資產(chǎn)端的Mac.D計(jì)算是通過(guò)債券組合產(chǎn)生的PV(CFi)為權(quán)重計(jì)算，還是單一債券先計(jì)算Mac.D,再通過(guò)各債券現(xiàn)值加權(quán)平均計(jì)算出組合的Mac.D，我覺(jué)得可能后者比較方便一點(diǎn) 3,為什么還要強(qiáng)調(diào)PV(A)≥PV(D)，PV(A)=PV(D)不就好了嗎，是因?yàn)殡S著時(shí)間或利率的變化債務(wù)組合的Mac.D可能大于資產(chǎn)端，用于保護(hù)的嗎？ 4，immunization可以視為duration hedge嗎？rebalance是因?yàn)閕mmunization只是類(lèi)似于期權(quán)的delta hedge，是一種靜態(tài)對(duì)沖策略，所以要不斷調(diào)整嗎？
老師您好 ！如何理解當(dāng)使用零息債券構(gòu)建固定收益資產(chǎn)組合時(shí)，是不存在immunizationrisk的？同時(shí)，cash flow matching策略可以使用零息債券嗎？如果可以，什么情景下使用？
程寶問(wèn)答
