老師，可以麻煩解釋一下2020Mock下午題第45和46題嗎？ 謝謝
老師好！課后題和官網(wǎng)習(xí)題。疑問已經(jīng)寫在了截圖中，謝謝！
老師，哪個(gè)策略的gross exposure是可以大于100%的？
老師，量化的方法為什么比基本面的方法holds 更多的股票？并且see risk at portfolio level而不是company level
老師，Q14 加入新的factor，為什么會影響用holding based approach的投資風(fēng)格分類？factor不是與return based approach 相關(guān)嗎？
老師，Q9 和Q11 麻煩講一下。另外，liquidity-weighted index是哪種加權(quán)方式？
第25章課后題第6題。文章中說到，基金3的經(jīng)理執(zhí)行了兩組配對交易。第一組配對交易將同行業(yè)個(gè)股之間的積極權(quán)重減少了2pp，第二組配對交易將異行業(yè)個(gè)股之間的積極權(quán)重增加了2pp。題目詢問基金3的積極風(fēng)險(xiǎn)總量有何變化。我的選擇是B（不變），因?yàn)槲腋鶕?jù)筆記，認(rèn)為積極風(fēng)險(xiǎn)由兩部分組成，一部分是行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，另一部分是個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)（active share，又稱idiosyncratic risk），兩組配對交易對風(fēng)險(xiǎn)的影響應(yīng)該是互相抵消的。而正確答案是C（上升）。正確答案認(rèn)為積極風(fēng)險(xiǎn)受到個(gè)股間相關(guān)系數(shù)的影響，同行業(yè)個(gè)股間相關(guān)系數(shù)較高，異行業(yè)個(gè)股間相關(guān)系數(shù)較低，兩組配對交易的總體影響是個(gè)股間相關(guān)系數(shù)下降，這將導(dǎo)致積極風(fēng)險(xiǎn)上升。我對此感到困惑，因筆記中的積極風(fēng)險(xiǎn)公式并不包括相關(guān)系數(shù)或協(xié)方差項(xiàng)。雖然在本章風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算部分，投資組合積極回報(bào)方差（active variance）計(jì)算公式中有協(xié)方差項(xiàng)，但這也無法解釋，為何個(gè)股間相關(guān)系數(shù)會和積極風(fēng)險(xiǎn)呈【負(fù)相關(guān)】。望老師予以解釋，謝謝。
這里如何判斷是multi factor還是sector rotator的策略的呢？如果是multi factor的話是會有怎樣的特征呢？這里給的active risk 9.5%和sector deviation 20%，我自己判斷的時(shí)候也不知道到底算大還是算小，這個(gè)有什么判斷標(biāo)準(zhǔn)么？
此處的公式r(g)=r(a)-0.5σ^2，個(gè)人感覺類似于以前學(xué)過的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后效用公式 u=E(r)-0.5μσ^2。雖然這兩個(gè)公式的主旨不一致（此處是強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)會導(dǎo)致幾何復(fù)利回報(bào)率相較于算術(shù)單利回報(bào)率更低，效用公式是強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)會導(dǎo)致避險(xiǎn)心態(tài)較強(qiáng)的投資者的投資效用出現(xiàn)大幅度的下降），但兩個(gè)公式還是有共通之處的，那就是強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面作用。可以這么理解吧？
請教14題。解析畫黑線部分，我不理解
這個(gè)題不是特別明白在做什么，老師能解釋一下么
老師好！為什么說Optimization構(gòu)建的指數(shù)， not meanvariance efficient relative to the benchmark呢？是不能按照最優(yōu)的買最多嗎？求解，謝謝。
我的問題是，0.15%是什么？從哪兒來的？
老師，請問被動投資有量化的投資策略么？這里積極投資分基本面和量化，想知道被動投資有這種說法么？
第24章課后題第13題。本題難度并不高。不過我想問的是，統(tǒng)計(jì)學(xué)套利（statistical arbitrage）和配對交易（pair trading）這兩種交易策略在網(wǎng)課中是作為“其余策略”中的兩種不同策略被介紹的，但實(shí)際上是可以像題目中這樣進(jìn)行復(fù)合搭配的嗎？謝謝！
程寶問答
金程問答