金程問(wèn)答
百題case 9: 第三題：這里提到的風(fēng)險(xiǎn)是risk of not providing sufficient cash flow to pay liabilities when they come due, 而MBS是prepayment提前還款的風(fēng)險(xiǎn)，和不能支付liability不一樣，他完全可以提前還款了之后放著前等到due的時(shí)候再支付liability。提前還款又不是不還款
2踢為什么不是看D+SD的差別來(lái)選呢？計(jì)算TE肯定是總收益的差額計(jì)算呀？
題目和題干如圖所示，請(qǐng)老師講解一下。沒(méi)太找到能回答問(wèn)題的關(guān)鍵信息，沒(méi)有思路，
第五題的三個(gè)選項(xiàng)的risk ，我沒(méi)有在教材里找到，分別都是什么定義
老師，這道題按照當(dāng)前條件算出來(lái)要買552份合約，再根據(jù)利率要下降的條件如何判斷出要選b的邏輯請(qǐng)老師講一下
老師，Chapter 20課后第17題 策略1，賣3年債券，買10年債券，會(huì)導(dǎo)致組合的久期發(fā)生較大變化，同時(shí)這個(gè)策略相當(dāng)于在加convexity，收益率曲線穩(wěn)定時(shí)應(yīng)該減convexity，所以這是錯(cuò)的。 我的問(wèn)題是，如果everything else holds equal， maturity越長(zhǎng)越的債券convexity越大？
預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)會(huì)變好，credit spread變小的情況下， 1. 原版書課后題21章5題（見(jiàn)截圖1）給出的結(jié)論是： 兩個(gè)bonds Maturity一樣，但信譽(yù)更低的那個(gè)價(jià)格會(huì)上升（因?yàn)閐efault risk預(yù)計(jì)下降），因此應(yīng)該提前買入信譽(yù)更低的證券（因?yàn)槲磥?lái)價(jià)格相對(duì)于信譽(yù)更高的證劵來(lái)說(shuō)會(huì)上升），賣出信譽(yù)更高的證券（因?yàn)榻?jīng)濟(jì)變好的情況下，信譽(yù)更高的證券預(yù)計(jì)價(jià)格相對(duì)于信譽(yù)更低的證券來(lái)說(shuō)會(huì)下降） 我的問(wèn)題是 1：ips 2015 q3 part b （見(jiàn)截圖2）中給出的答案是不是就說(shuō)的是上面那個(gè)意思？答案表述有點(diǎn)繞，我沒(méi)完全看懂。 2: 2013 q9 part b（見(jiàn)截圖3）想表達(dá)的意思是不是: 這道題同樣是credit spread 縮小，兩個(gè)信譽(yù)等級(jí)相同的證券，本來(lái)maturity長(zhǎng)的那一個(gè)（30 year）相對(duì)于maturity短的那一個(gè)（3 year）價(jià)格是上升的。但是從另一方面考慮，因?yàn)閕nterest rate上升了，所以Maturity長(zhǎng)的那一個(gè)（30 year）相對(duì)于maturity短的那一個(gè)（3 year）價(jià)格下降更大，所以這種情況下，兩種不同方向的effect疊加，綜合考慮還是應(yīng)該是賣掉30年證券，買入3年證券？
reading 18，為什么第6題選A，選overvalued ？
老師，ips 2013 q8 a問(wèn)題：duration matiching是不是被默認(rèn)為classical immunization. 而cash flow matching是immunization中最簡(jiǎn)單的方式，但不是最classical的？
固收真題2015年Q3 D問(wèn) mean-reversion analysis還考嗎？公式要記嗎
真題FIXED INCOME 2016Q1 D問(wèn)， Trade1：我可以寫callable bond的duration小。buy non-callbale，sell callable 可以increase duration嗎？ 我沒(méi)提convexity可以嗎
老師，我之前問(wèn)過(guò)一個(gè)問(wèn)題，2016 q2筆答題這道題：all else holding equal 就convexity來(lái)說(shuō)，fixed rate bond的convexity和floating rate bond的convexity哪一個(gè)更大？回答是.固定利率債券的convexity更大。第一，我想追問(wèn)一下為什么？第二是，我之前在基礎(chǔ)課或是講義上（具體不記得了）記得上課講過(guò)floating rate bond的convexity是大于fixed rate bond的convexity的，所以現(xiàn)在很混淆，想澄清一下。
derivative overlay是什么
convexity是否具有兩面性，缺點(diǎn)：convexity大，分散度大，免疫難度就大；優(yōu)點(diǎn) 漲多跌少。這樣說(shuō)對(duì)嗎？
老師，這道題我選的是b，因?yàn)閙utual fund一般比較貴啊，題干里面沒(méi)對(duì)應(yīng)到答案標(biāo)黃部分的表達(dá)，不理解從哪里判斷的。
程寶問(wèn)答
