精 老師，twap對于不能fully participate的是合適的，不太明白意思。
精 保險理賠金的稅率是什么？壽險不是免稅嗎？見下圖
精 最后一道題，為什么不行權(quán)持有的債券回報率要低于股票的回報率。即使不行權(quán)，債券也有最低收益率，收益率有最低保障，而股票波動大，收益率應(yīng)該不確定
精 老師這個表，看一個因子帶來的收益，看absolute，對吧。但是您看第2個問題，看的是factor return。還有一個問題，第1列、第3列，代表什么含義？什么時候看哪列？
精 老師，為什么Z-spread更適合衡量公司債收益呢？swap rate作為benchmark不應(yīng)該是更好嗎（圖一）？我大概是對于swap rate這一優(yōu)點沒有理解到位，可以講解一下嗎？謝謝。
精 老師請問這題為什么A錯啊
精 這個第二題看不懂，long duration bucket指什么？另外是這兩個表，掌握到什么程度可以？
精 課后題，192頁9題為什么在計算borrow cost最后時間是乘以1，libor是3個月的，一年的話，不應(yīng)該是乘以4嗎
精 這里的總成本為什么可以直接拿不加杠桿和加杠桿相加？
精 R29 option free valuation 1. 第1題 怎么看這三個市場貨幣和時間是可以直接拿出來比大小、算套利的？ 2. 第2題 我沒太明白這道題問法，所以不會求，您能給我講講看到這類題思考過程，如何處理？3. 第5題 B和A 如何想？4. 第8題 麻煩您借著這道題幫我去區(qū)分下YTM和Spot rate 相同和異同點吧？我做這道題，總會把YTM直接當(dāng)做spot rate 折線來求價格？5. 第12題 收益率和價格您能幫我區(qū)分下么？6. 第13題 為什么可以直接拿102 /（1+2.8853%）？7. 第15題，在考什么知識點？8. 第16題 int rate tree 構(gòu)成上面所有的利率都是遠(yuǎn)期的對么？
精 reading 28 第3題
精 R30 1. 圖一 為什么對r 上升 對callable bond 無影響？2. 圖二 不對稱問題 能幫我詳細(xì)解釋下么？3. 圖三 KRD 按照par rate 去進行非平行移動？ 且KRD變動只針對單一的權(quán)債是么？還有最后方框中這個負(fù)的，如何理解整段話？
精 最下面的方程是怎么從左邊推到右邊的呀？我試了加或者減都推不出來
精 請問計算iliquidity premium的時候，put price=fair value-真實的打折以后的價格，這個怎么理解呢？
精 老師 我這里沒有明白，unrealized gain 變現(xiàn)后不就是收益嗎，那把收益最高的給回了AP，sponsor 總得變現(xiàn)，那 spnsor 的收益不就變少了嗎？另外，前面我們不是說 AP create and redeem 時基本是同一籃子股票，那 sponsor 在這里怎么可以隨意選擇呢？
程寶問答
金程問答