金程問(wèn)答
為什么增加現(xiàn)金IR會(huì)變??？IR不是單位主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的超額收益么？增加現(xiàn)金會(huì)改變屬于改變主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)或收益嗎？
19題請(qǐng)老師講解一下，謝謝
為什么ERp不能大于ERb啊，做主動(dòng)投資就是要追求組合的預(yù)期回報(bào)高于基準(zhǔn)啊，不然為什么要主動(dòng)投資？
講義181頁(yè)中的leveraged具體操作是怎么樣的呢？如何舉杠桿放大收益呢？
動(dòng)量因子WML中，winner和loser分別代表什么呢？
Fundamental Factor模型中，現(xiàn)實(shí)情況下，bi這個(gè)系數(shù)是不是定期需要重新測(cè)算調(diào)整，一般多久需要調(diào)整下呢
「第1題」是因?yàn)镮NCOME會(huì)增加，所以t0的效用大于t1，m下降，這個(gè)理解對(duì)嗎？另外紅線處：為什么是需要一個(gè)較低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)且買更多風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的意愿？這句話本身不矛盾嗎？ 「第2題」能理解BEI是excpect&unexpect inflation之和，但是紅線處是怎么從題中得出的結(jié)論？
backtesting既然是用歷史數(shù)據(jù)驗(yàn)證現(xiàn)在模型，那為什么會(huì)有l(wèi)ook-ahead bias（因有未來(lái)未公開數(shù)據(jù)造成的偏差）？
4.為什么說(shuō)VaR 不能衡量左尾極端風(fēng)險(xiǎn)？conditional VaR, 不就是左尾風(fēng)險(xiǎn)嗎？
AP在ETF業(yè)務(wù)中都有哪些盈利手段呢：1.套利，2.用bid-ask spread從二級(jí)市場(chǎng)的investor身上賺錢, 3.持有的ETF升值獲得資本利得，這三項(xiàng)都對(duì)嗎，還有別的嗎？
Q6，請(qǐng)教，能否總結(jié)一下相關(guān)知識(shí)點(diǎn)？完全沒(méi)印象了這個(gè)risk squared
請(qǐng)?jiān)僦v一下這里的statement3，沒(méi)有理解。我覺(jué)得應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)周期的影響更大，比如說(shuō)08年，啥都垮了，怎么還說(shuō)個(gè)體差異的affect比經(jīng)濟(jì)周期帶來(lái)的影響更大呢？
老師，能否總結(jié)一下CAPM, APT, Macroeconomic, Fundamental,四因素模型 等本章內(nèi)容涉及到的Multifacto模型，哪些用在計(jì)算期望收益率，哪些用來(lái)計(jì)算真實(shí)收益率？希望能夠更加明晰地理解相關(guān)內(nèi)容實(shí)質(zhì)，謝謝！
第三問(wèn)，壓力測(cè)試不屬于情景分析的話，它屬于什么呢，還是說(shuō)只是一個(gè)單獨(dú)的概念，那題目一般怎么樣描述的時(shí)候才會(huì)選壓力測(cè)試呢
老師說(shuō)backtest是deterministic/in order的，其實(shí)這樣說(shuō)也不對(duì)吧，按照我的理解，歷史或Monte Carlo simulation是在backtest中用的方法，確切的說(shuō)是沒(méi)有用這些simulations產(chǎn)生隨機(jī)數(shù)據(jù)的backtest才是deterministic？
程寶問(wèn)答
