第三問，怎么能推出變動(dòng)量的大?。縭下降時(shí)候 vpure和vput 都增加那對(duì)vputable而言 相加不是變動(dòng)量大嗎？、
spread大，說明風(fēng)險(xiǎn)大，那為此高風(fēng)險(xiǎn)的 產(chǎn)品購買CDS不是應(yīng)該更貴才對(duì)嘛？為什么CDS價(jià)格反而更低？不是很懂
Q4在計(jì)算callable bond的價(jià)值時(shí)，使用forward rate逐年折現(xiàn)，為什么中間年份不考慮行權(quán)呢？這塊的邏輯好像和二叉樹略有區(qū)別啊
第二題，為什么是t3和t4時(shí)刻呢？它不是說1 year和2-year嗎？
關(guān)于這里久期中性策略，谷歌的解釋久期中性，是指通過買賣一定數(shù)量的國債期貨，使期貨與債券組合的久期為0的策略。但是課堂中卻是long short長短期債券來調(diào)整久期，到底哪一種是正確的?？梢越忉屜旅?
為什么subordinate unsecured違約了，會(huì)觸發(fā)更高級(jí)別（seniorunsecured）的賠付呢？Paripassu不是說，比自己更高等級(jí)的債券違約了，才會(huì)觸發(fā)賠付嗎？
Q2計(jì)算過程講錯(cuò)了，答案寫的是100000÷25，煩請(qǐng)講一下正確的計(jì)算邏輯
第2問關(guān)于CDS這個(gè)沒看懂，能否再講一下。
精 兩個(gè)問題其實(shí)是關(guān)于一個(gè)疑惑，麻煩老師解答一下：（1）government 赤字降低導(dǎo)致yield rate降低能不能用以下這個(gè)思路去考慮：政府deficit變小意味著違約概率降低，信用更好只需要更低的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，所以r降低？（2）如果上述（1）思路成立，那么bullet 或者 bearish flattening也好，本質(zhì)上都是對(duì)inflation和 GDP的預(yù)期變差遠(yuǎn)期利率上升幅度變小甚至下降從而yield curve變平坦；那從另一方面考慮，當(dāng)人們對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期變差，不是需要更高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償才會(huì)進(jìn)行債務(wù)投資嗎？這樣看遠(yuǎn)期利率反而應(yīng)該上升而不是下降？ 所以經(jīng)濟(jì)越好遠(yuǎn)期利率到底是上升還是下降，是從GDP好帶來更高的遠(yuǎn)期利率角度來看，還是GDP好降低risk premium訴帶來更低的遠(yuǎn)期利率來看，背后什么邏輯？
A single name CDS is on any obligation of a specific reference entity意思是single name CDS保護(hù)了發(fā)行公司發(fā)行的所有債券，但正確說法應(yīng)該是只保護(hù)了相同等級(jí)及更高等級(jí)債券，而不是所有吧。我看之前助教說specific reference entity是某一只債券的意思，這個(gè)不對(duì)吧，reference entity不是指發(fā)行債券的公司嗎
這個(gè)callable bond value,指的是對(duì)于持有人也就是bond holder的value是吧？
請(qǐng)問不含權(quán)的duration，我們平時(shí)畫的這個(gè)圖，看上去是down duration看上去更加steep?
為什么coupon rate會(huì)浮動(dòng)呢？一級(jí)就沒看太懂，麻煩老師展開講一下，謝謝
老師使用我發(fā)圈的三對(duì)價(jià)格進(jìn)行比較嗎？ 1、執(zhí)行價(jià)格和買回債券轉(zhuǎn)成股票的價(jià)格對(duì)比 2、股票的價(jià)值和不含權(quán)債券的價(jià)值對(duì)比 3、可轉(zhuǎn)債的溢價(jià)和超過不含權(quán)債券的溢價(jià)對(duì)比嗎？ 其中，執(zhí)行價(jià)格和股票的市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比謝謝
我 還是不理解，計(jì)算 OAS的 這個(gè) 邏輯 ，在callable 或者 putable債券 市場(chǎng)價(jià)格小于 理論 價(jià)格時(shí)，為什么 直接 在 基準(zhǔn) 利率 上 +OAS？OAS不是 剔除掉含權(quán) 的 利率嗎 ？怎么 被用來 校準(zhǔn) 呢 ？
程寶問答
金程問答