這題用short ATM put來減少成本不是風(fēng)險很高嗎？而且會影響他獲得unlimited upside potential吧？
老師，這頁PPT的第二問，是判斷正/負(fù)roll yield。如果考試的時候，我們遇到了這類問題，①是去比較S0和F0嗎？還是比較S6和F0?很可能二者得出的是相反的結(jié)果。 按這個PPT例題講解，是用S0和F0比較的。但我在另一道題里就遇到了這種問法”If the forward hedge of milk manufacturer had been rolled forward at its maturity, using Exhibit 3, the roll yield would most likely have been:“答案是拿S6和F0去比較的（因為答案寫了：Settlement of the forward contract would entail buying euros at a higher price—that is, selling low and buying high—resulting in a negative roll yield.） ②遇到這兩種答案，我是需要判斷以下站在哪個時點嗎？比如PPT上例題，我感覺老師是站在0時點看的。而我上面寫的另一道題，是站在6時點看的。 考試的時候這個時點位置要詳細(xì)區(qū)分一下嗎？還是有統(tǒng)一的規(guī)范，就是S0和F0，或就是S6和F0？
老師第一問的解析里，The carry trade is a strategy that involves borrowing in low-yield currencies and investing in high-yield currencies. Borrow in USD at 2.211% Invest in China at 5.667% Profit = 5.667% – 2.211% = 3.456% ① 這里算的profit為什么沒考慮兩國匯率？②這道題老師講題的時候就把文字的部分說了一下，說答到這里就可以了”The carry trade is a strategy that involves borrowing in low-yield currencies and investing in high-yield currencies.“ 那么后面計算的部分還要嗎？
這里原文說Covered calls involve adding a short call to your long position in the Cheetah stock, which will provide some protection against a fall in the price of the underlying stock position, but it will also limit upside gains.這里對下行的保護(hù)是不是說的有點牽強了？
能否講一下在calendar spread中是怎么用time decay來獲利的。請問隨著時間的推移，一個期權(quán)的時間價值的下降是會加速還是減慢
為什么這里初始投資（分母）只算上了證券部分的BV，沒有算上期貨部分的BV呢？
老師，方差互換里的執(zhí)行方差K2是固定的一端，是基于一段時期內(nèi)隱含波動率的平方。我們在衍生LM1的學(xué)習(xí)中知道隱含波動率是BSM表達(dá)式=期權(quán)市場價格，反求出隱含波動率，隱含波動率它就不是個常數(shù)了。而且微笑曲線也說明它不是常數(shù)。那么為什么到方差互換這里，它的平方就可以作為固定端的K2（一個固定的數(shù)）？
第一題里 -20bps 有方向嗎？是不管收EUR還是收USD都要扣20bps，還是只有EUR換USD要扣？derivatives真的學(xué)崩潰了，這個周老師講的聽完了跟沒聽一樣
第三題補充問一下，這里面分析的時候有帶入ZAR的多頭嗎？比如說，some limited downside risk指的是option本身有some risk，還是option+ ZAR的多頭一起存在some limited downside risk?
第三題請問，根據(jù)“Silva informs Terry about the fund’s equity investment in MAX Corporation (MAXC)”， 這里不應(yīng)該已經(jīng)有l(wèi)ong equity了嗎？為什么解答里說沒有equity holding？
老師好 這里的CF risk 和MKT risk的相互轉(zhuǎn)換，考試寫出來可以不可以這么表達(dá)：convert the CF risk into MKT risk 或者convert the MRT risk into CF risk?
Q1 S+p-c+p是short seagull嗎，不是longseagull嗎？
($60 – $47.50) – $2.27 = $12.50 – $2.27 = $10.23, 這里怎么是60減的是到期價格啊，不管是maximum profit或者maximun loss都是X-S0（60多）呀，到期價格那么低，collar的收益不應(yīng)該是個負(fù)數(shù)嘛，從圖像上來看的話，第二個strategy也同理是負(fù)數(shù)噠。
對于股票持有者來說，equity swap保留投票權(quán)但是沒有dividend收益， security lending沒有投票權(quán)但是有dividend收益（borrower會補給lender），1）以上是否正確？ 2）borrower補給lender的是全部還是部分dividend？ 3） 還有其他涉及到有無投票權(quán)的衍生品或其他工具嗎？能否請老師一起總結(jié)歸納下，方便記憶
老師好，關(guān)于第二題中collar的構(gòu)建，課上的collar損益是考慮了underlying的（+s+p-c結(jié)構(gòu)），但是答案中的collar損益只計算了+p-c的部分，想請教下要不要計算underlying的損益呢？
程寶問答
金程問答