金程問(wèn)答
joint optimization的二元回歸方程，x1和x2分別應(yīng)該是什么？老師講的時(shí)候和總結(jié)的時(shí)候是相反的
為何越深度價(jià)外期權(quán)的波動(dòng)率反而更高？此時(shí)價(jià)格不應(yīng)該幾乎為0么，沒(méi)啥波動(dòng)
老師，今年說(shuō)衍生品這塊的表述變得文科化了，但***老師講的貌似和去年一樣，今年這塊還是以考計(jì)算為主么？
第2種方法里面，行權(quán)對(duì)方33塊買(mǎi)了一個(gè)call，內(nèi)在價(jià)值只有20，他卻行權(quán)了，豈不是裸虧么？現(xiàn)實(shí)中為啥會(huì)出現(xiàn)這種情況呢？期權(quán)也還沒(méi)有馬上到期吧
NOTEs P248 第三題，書(shū)上答案是不是錯(cuò)了？應(yīng)該是（964-225）而不是（784-225）
NOTEs P246頁(yè)例題，上課老師說(shuō)這道題可以用小數(shù)而不用整數(shù)計(jì)算（如21%取0.21而非21），書(shū)上用的整數(shù)計(jì)算，我用小數(shù)計(jì)算，但是算出來(lái)的答案差10^2.這10^2差在哪？（計(jì)算方式就是將例題的過(guò)程中的所有取整數(shù)的百分比取小數(shù)，其它沒(méi)變化）
NOTEs P241~242 這兩頁(yè)說(shuō)到了VIX futures的價(jià)格曲線。以241頁(yè)的圖為例，根據(jù)書(shū)上的說(shuō)明以及我本來(lái)的理解，這張圖表示投資者預(yù)期未來(lái)的波動(dòng)會(huì)增加，所以曲線向上傾斜。11年7月18日時(shí)，8月1日VIX Future報(bào)價(jià)為21,10月1日VIX Future報(bào)價(jià)（約）為21.5；如果該曲線結(jié)構(gòu)不變的話(huà)，設(shè)當(dāng)兩個(gè)月后（11年9月18日），10月1日VIX Future報(bào)價(jià)應(yīng)降至約21。那么問(wèn)題來(lái)了，如果預(yù)期未來(lái)的波動(dòng)增加，那么相比7月18日的報(bào)價(jià)，9月18日的報(bào)價(jià)（10月1日的VIX Future）怎么反而下降了呢？或者換個(gè)方法問(wèn)，是什么讓這個(gè)價(jià)格曲線保持不變的呢？
NOTEs P227例題 題目中的-20BP 都是減在外幣方（借入美元方）收到利息的利率上的嗎？因?yàn)榻Y(jié)合前面對(duì)negative basis的說(shuō)明和P231的練習(xí)題，貌似是這樣理解的。另外，如果上面的說(shuō)法是對(duì)的，那么當(dāng)swap雙方都不是美元（比如歐元和英鎊換），這個(gè)-20BP應(yīng)該減在哪一方收到的利息上呢？
NOTEs P196頁(yè)例題最下面一句話(huà)“A rise or fall in the index would reduce the (time) value of the long put...”題目中是對(duì)這個(gè)指數(shù)的option做calendar spread，為什么指數(shù)的漲跌會(huì)影響put的時(shí)間價(jià)值？
PPT第214~215例子。題目的答案說(shuō)由于β=1.35，故使用1,350,000的CHF short position來(lái)hedge1,000,000的CHF long position。但是根據(jù)老師上課講的P212的公式Y(jié)t = α βXt et，其意義是一份Yt由β份Xt來(lái)hedge。而題目中的Yt是Rdc，也就是外幣資產(chǎn)以本幣計(jì)的整體收益，所以難道這不應(yīng)該是GBP（本幣）被hedge嗎？這1,350,000的CHF是怎么來(lái)的呢？不知道是不是我公式理解的有問(wèn)題，請(qǐng)老師結(jié)合公式的定義幫我解釋一下，謝謝
PPT第186頁(yè)的例子，我自己做了一下，沒(méi)做對(duì)，老師在課上說(shuō)這個(gè)例子在前導(dǎo)課里講了，我去翻前導(dǎo)課，發(fā)現(xiàn)并沒(méi)有。能不能請(qǐng)老師演示一下做法，怎么得到1088BLR的，謝謝。
PPT第164頁(yè)的公式，老師在上課講的時(shí)候說(shuō)ω1=ω2=1？這個(gè)他就一句話(huà)帶過(guò)了，為什么不同貨幣的權(quán)重都取1呢？請(qǐng)老師詳細(xì)解答下，謝謝。
這個(gè)圖上表示的不是短期的time value消失的比較慢么？和PpT上說(shuō)的相反啊
NOTEs P224頁(yè) 第三題。是答案錯(cuò)了還是effective interest rate是去年化后的利率？答案算出來(lái)的是2.0%，但是正確選項(xiàng)卻是A？
PPT第196頁(yè)例子，題目中說(shuō)到JY可以先close掉之前的forward（long一個(gè)8,000,000的forward或者在到期時(shí)用spot rate買(mǎi)入8,000,000EUR），再重新short一個(gè)比8 million更多的EUR的forward；老師也講到也可以不close之前的forward，僅對(duì)EUR差額部分重新short forward。那么我的問(wèn)題是，這些都是可以操作的情形，實(shí)際上無(wú)論是close舊forward開(kāi)啟新forward，還是開(kāi)啟差額部分的forward，市場(chǎng)中未必有合適的對(duì)手方能與JY來(lái)做long EUR forward，這就可能導(dǎo)致hedge無(wú)法完成。我這個(gè)理解是否正確？可能與考試不直接相關(guān)，但這是我的一個(gè)疑問(wèn)，因?yàn)樽约翰](méi)有實(shí)際接觸過(guò)相關(guān)的資產(chǎn)。
程寶問(wèn)答
