金程問(wèn)答
關(guān)于國(guó)債期貨hedge ratio 的問(wèn)題，如圖，求解。
請(qǐng)問(wèn)老師第一行的公式里面的兩個(gè)圈起來(lái)的應(yīng)該分別代表標(biāo)準(zhǔn)國(guó)債的futures的久期和價(jià)格吧？那在第二行進(jìn)行轉(zhuǎn)換的時(shí)候，久期用CTD替換時(shí)有個(gè)公式，就是CTD的久期除以CF，怎么價(jià)格可以直接用CTD的價(jià)格？難道這里就不用公式轉(zhuǎn)換了嗎？
fixed-income future 中的conversion factor是根據(jù)市場(chǎng)利率和future contract的期限算出的貼現(xiàn)因子么，為什么不同bond會(huì)不一樣呢？
老師好，請(qǐng)問(wèn)什么是roll down??？
94頁(yè)的公式推導(dǎo)過(guò)程不太明白 為什么會(huì)憑空多出一個(gè)conversion factor出來(lái)？ 或者就是為什么可以直接下面的分母全部換成CTD的數(shù)值？
第三題為什么是乘以4， 不是還有三個(gè)月到期么？
PPT第184頁(yè)，為什么說(shuō)A是低利率所以A的遠(yuǎn)期合約是溢價(jià)，B是高利率所以B的遠(yuǎn)期合約是折價(jià)，煩請(qǐng)老師解答，謝謝
106的問(wèn)題，為什么可以直接用7665-7300來(lái)算gain/loss呢？ 這個(gè)365point指的是什么呢？3.65%還是365塊錢(qián)？ 這個(gè)multiplier是放大futures price，同時(shí)收益虧損是嗎（相當(dāng)于杠桿？）
老師你好 我不太明白股指期貨的multiplier的運(yùn)用方式 比如我用S&P500，要futures price要*250，請(qǐng)問(wèn)這個(gè)是總金額嗎？那么只是一份contract，還是250份呢？
老師 第三題能否講解一下 unwind為什么是gain？不是97.3-98.05=-75bps嘛？
老師好，如圖，volatility的為什么要套利？直接賣(mài)出high volatility的put不就可以獲利了嗎？而且short put是不需要錢(qián)的（有保證金），直接收期權(quán)費(fèi)就可以了呀。
87頁(yè)的問(wèn)題 想問(wèn)一下為什么price change in bps可以直接用加減計(jì)算？ 如果95變?yōu)?3.5，解題中說(shuō)他是下降了150bps 為什么不是（93.5-95）/95*10000bps 還是說(shuō)按交易所報(bào)價(jià)，以100塊為基準(zhǔn)上下跳動(dòng)，每跳100bps，就等于1一塊錢(qián)？
PPT 77頁(yè)的公式，為什么轉(zhuǎn)化到NPs的時(shí)候，MV target和MV portfolio合并為一項(xiàng)被提取出來(lái)了？
老師你好，60頁(yè)的volatility smile的圖 在59頁(yè)ppt中說(shuō)到同樣exercise price and maturity的put and call implied volatility應(yīng)該一樣 那么在60頁(yè)圖中，是否同樣執(zhí)行價(jià)下的OTM call和ITM put 的implied volatility一樣呢？
老師你好，PPT上56頁(yè)的問(wèn)題第一題我不太明白 如果用short call來(lái)hedge手里的股票，只是把執(zhí)行價(jià)右端變成平行線(xiàn)，也就是左邊的下行風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有被對(duì)沖掉 但是題目中有說(shuō)到六個(gè)月后可能會(huì)有價(jià)格大幅下降的可能性，那么左邊的價(jià)格下降沒(méi)被對(duì)沖掉呀？
程寶問(wèn)答
