金程問(wèn)答
老師，麻煩解釋一下feature 2
請(qǐng)問(wèn)在歷年考題2011 Q1 A1, i Objective 1, " Income, realized capital gains, and estate assets (at death) are all taxed at a flat 20% rate. For the revocable trust, the cost basis of investments increases to the market value on the date of Becker’s death, and the assets are subject to estate taxes. For the irrevocable trust, the cost basis of investments does not change, and the assets are not subject to estate taxes." 題目說(shuō) irrevocable trusts are not subject to estate tax 但是 revocable trusts are subject to estate tax. 不是應(yīng)該irrevocable trust 付的稅比較少?
你好，請(qǐng)問(wèn)為什么只鎖定rA, 我們讓IH= MAC D只是offset rA，那么rL怎么鎖定還是說(shuō)rL是已知？
請(qǐng)問(wèn)，這道題里的spread duration 和modified duration 的區(qū)別是什么呢？modified duration是指那一部分風(fēng)險(xiǎn)？謝謝
第3小題的C選項(xiàng)，這是一種什么保險(xiǎn)，能介紹一下嗎？
第20小題，為何不選C？
第17先問(wèn)，（1）為何折現(xiàn)率要調(diào)整？（2）為何計(jì)算現(xiàn)值的時(shí)候，按照答案給出的數(shù)據(jù)是再乘以（1+2.42%），相當(dāng)于折現(xiàn)到第一期期末
老師，ending ytm如果用一年期的話，那這部分變化難道不是算作由于時(shí)間改變而帶來(lái)的改變嗎？如果沒(méi)有60bps的利率上漲，那yield curve就是stable的，我理解expected return里則不會(huì)有這部分由于利率變化帶來(lái)的價(jià)格變化。如果計(jì)算的時(shí)候連時(shí)間改變導(dǎo)致的部分也算進(jìn)去的話是不是和之前的decomposed expected return里說(shuō)的有沖突？
您好，這里從MD 到DD 的推導(dǎo)中， 為什么把負(fù)號(hào)忽略掉了呢。Dollar duration 的公式是不含負(fù)號(hào)，Modified duration的公式卻有，這是為什么呢，不應(yīng)該都含有負(fù)相關(guān)性的嗎？謝謝。
Notes第40~41頁(yè)，書(shū)上說(shuō)到了三種Strategies（從40頁(yè)下面到41頁(yè)上面），第三種strategy使用的是collar，但是在下面的講解中，這個(gè)collar好像和衍生品里的不一樣（衍生品里的是資產(chǎn) put-call，這里沒(méi)有資產(chǎn)了）？也就是說(shuō)這個(gè)collar的圖形應(yīng)該是如圖這樣嗎？
老師您好，R32課后題的第6題不明白？
老師，不明白為什么已經(jīng)有個(gè)折現(xiàn)率3%，為什么還要用它除以增長(zhǎng)率，用的出來(lái)的數(shù)作為折現(xiàn)率？謝謝
這里的effective duration不是指的是interest rate duration么，前面說(shuō)ED又可以叫經(jīng)驗(yàn)duration，但這張圖里面看是兩個(gè)東西？
老師，fix income PPT 136頁(yè)，forecast yield lower than forward rate, 說(shuō)明預(yù)測(cè)的利率比鎖定的低，然后long bond. 可我簽的是forward啊，如果還long的話不就買貴了嗎
Notes第102~103頁(yè)例題的第一問(wèn)，概念上我認(rèn)為應(yīng)該先分別計(jì)算出3B和2B兩個(gè)portfolio的excess return然后再乘以各自權(quán)重求和；但答案中并不是像我說(shuō)的這樣計(jì)算，而是以spread change，權(quán)重計(jì)算后的spread duration和credit loss直接帶入excess return的公式進(jìn)行計(jì)算。這個(gè)方法和我之前說(shuō)的方法計(jì)算出的結(jié)果是不一樣的（如圖，664bp，和書(shū)上的676bp不同）。我分析了一下原因，是由于書(shū)上的方法在計(jì)算4.9*58bp的過(guò)程中其實(shí)出現(xiàn)了一個(gè)交叉項(xiàng)，導(dǎo)致了計(jì)算結(jié)果的不同。那么，如果書(shū)上的方法是對(duì)的，我的方法肯定是錯(cuò)的了，所以我想請(qǐng)教一下老師，錯(cuò)在哪里？？
程寶問(wèn)答
